年报行情升温：过半业绩预喜，逾百家净利翻番

2019年报行情逐步升温。

Wind统计显示，截至目前，A股两市已有526家上市公司披露2019年年报业绩预告。其中预喜公司占比46.77%，预亏公司占比31.18%。

此外，已有多家机构发布A股2020年策略展望，看多A股牛市。

近五成公司业绩预喜

Wind数据统计显示，截至11月19日，在已披露年报业绩预告的526家A股公司中，预喜公司数量达246家（含预增、略增、扭亏、续盈），占比46.77%；预亏公司数量164家（含首亏、续亏、预减），占比31.18%；略减公司数量24家，占比4.56%；另有92家公司业绩情况不确定，占比17.49%。

逾百家公司净利增幅翻番

Wind数据统计显示，在2019年年报预告净利润同比增幅最大的A股公司中，有106家显示增幅翻番，有5家公司增幅预测在10倍以上。

星期六、大庆华科 (SZ:000985)、康力电梯 (SZ:002367)2019年净利润增幅上限分别达2138.74%、2113.89%、1572.26%。福鞍股份 (SS:603315)、通达股份 (SZ:002560)紧随其后。

净利润方面，Wind统计数据显示，在2019年年报预告净利润规模下限的A股公司中，有115家显示净利润过亿，有12家公司净利润下限预测在10亿元以上。

其中，中兴通讯 (SZ:000063)、立讯精密 (SZ:002475)、圣农发展 (SZ:002299)预告2019年净利润规模下限分别达43.00亿元、39.48亿元、37.05亿元。大华股份 (SZ:002236)、益生股份 (SZ:002458)、华润三九 (SZ:000999)、三七互娱 (SZ:002555)预告净利润下限均超20亿元。

预喜股集中在5大领域

Wind数据统计显示，在已披露2019年年报业绩预喜的246家A股公司中，资本货物、材料、技术硬件与设备、耐用消费品与服装、软件与服务五大行业公司数量最多，分别达58家、36家、29家、23家、16家。

此外，生物制药、汽车、食品等行业预喜公司数量靠前。

A股2020年策略展望

• 联讯证券2020年A股策略展望表示，“布局正当时，拨云将见日”。
• 报告认为，岁末年初迎来政策密集期，行情有望被点燃，2020年有望挑战3700点区域，上半年行情或更为确实。
• 中信证券2020年A股投资策略展望表示，“新时代的‘小康牛’”。
• 国泰君安2020年度投资策略展望表示，“棋至中盘”。

报告分析，主动去库存已经持续了30个月了，预计会在不远的将来逐渐的回到被动去库存的阶段。那么它所带来的是经济的周期能够持续的回升，从而拉动盈利周期的持续演进。如果盈利周期能够持续演进，一方面EPS得到了增厚，更重要的是风险溢价能够持续的回落，从而带来整个市场的估值回升。

所以在这样的一个阶段，能够看到的股债性价比来看，股比债还会更好一些。从风格的角度看，基本结论是成长为主，消费和金融为辅。