菲律宾央行暂停降息，但宽松周期并未结束

菲律宾央行周四(11月14日)将其维持基准利率在4%不变，央行选择了所谓的“谨慎暂停”，来观察先前的宽松措施对经济的影响。

彭博社调查的19位经济学家都预测，菲律宾央行将维持利率不变。菲律宾第三季度的经济增速已从此前的四年低点反弹至6.2％。菲律宾央行副行长Francis Dakila在决议后表示，预计全年经济将增长6％，处于政府6％-7％目标范围的低端。

荷兰国际集团驻马尼拉的高级经济学家Nicholas Mapa表示，菲律宾央行行长Benjamin Diokno一直“依靠数据”来指导他的政策决定，我们预计他将密切关注通胀和经济的整体增长势头。考虑到可能达不到增长目标，我们预计菲律宾央行在明年将降息50个基点，以巩固增长的动力。”

Diokno本月早些时候曾表示，今年的货币宽松政策已经结束，并表示当局为支持经济已经“做得足够多”。自5月以来，央行已将基准利率下调了75个基点，并宣布将银行存款准备金率下调4个百分点。

由于上个月CPI仅上涨0.8％，是2016年4月以来的最低增速，温和的通胀增加了央行暂停降息的空间。菲律宾央行周四将全年通胀预期从之前的2.5％下调至2.4％，处于其2％-4％目标范围。Dakila告诉记者，明年通胀率预计将上升至2.9％，风险倾向于上行。

Capital Economics经济学家Alex Holmes在研究报告中写道：“由于经济增长将令人失望，通胀率可能仍将保持疲软，我们预计菲律宾央行明年将进一步降息。”“我们认为今天仅仅是宽松周期的暂停，而不是结束，我们坚持此前的预测，到2020年将再降息50个基点。”