美元波动率分析∶美联储降息预期、经济前景、贸易局势继续主导美元走势

发布时间 2019-11-6 14:38

DailyFX财经网原创:

摘要:美国ISM服务业指数表现靓丽为美元上涨提供牵引力,美联储降息预期降温,美元连涨两日、创下过去12个月以来最大的两日涨幅。

美元波动率分析∶美联储降息预期、经济前景、贸易局势继续主导美元走势

隔夜公布的美国10月ISM非制造业指数录得高于预期的表现,为美联储的降息预期降温,美元受提振飙升至自10月中旬以来的最高水平。美元的基本面前景在过去7天时间里似乎变得愈发的乐观,美联储上周传递的坚定基调、表现稳健的非农就业报告后,美国服务业指数似乎进一步凸显了这一点。

此外,国际贸易局势的好转也为美元基本面前景带来了积极的因素。从DailyFX财经日历可以了解到,本周剩余时间美国方面还将有数个可能引发美元波动的基本面催化剂,包含数个美联储官员的讲话,周五(11月8日)北京时间(GMT+8)23:00公布的美国11月密歇根大学消费者信心指数初值报告等。

美元指数走势分析
美元波动率分析∶美联储降息预期、经济前景、贸易局势继续主导美元走势

美元近期的强势推动美元指数上穿连接自10月1日以来的一系列更低的高点所得的下行压力线,并进一步站上了支撑汇集区间97.00-97.25之上,这对美元多头而言是非常令人鼓舞的迹象。10月份美元遭遇抛售兑美元指数的技术格局带来了严重破坏。

短期而言,98.00一线或充当美元指数上行的潜在阻力,50日指数移动平均线进一步凸显了这一点。此外,近期的跌幅的38.2%斐波回撤水平就在该水平稍上方的位置。
美联储降息预期降温
如上述所提及的,美国经济数据的改善令市场对美联储的降息预期降温。根据利率市场隐含的概率数据,市场对美联储今年12月之后的目标利率预期发生了剧烈的变化。详细数据显示,市场预计美联储未来至少降息一次的概率从10月31日的61.9%下跌至38.1%。
美元波动率分析∶美联储降息预期、经济前景、贸易局势继续主导美元走势

美联储资产负债表
美联储的资产负债表再度上破了4万亿美元。自9月以来,美联储便以缓慢但稳定的方式扩张资产负债表(即提供美元)、目前累计的金额已达2600亿 美元,以回应回购市场持续存在的压力。尽管美联储主席鲍威尔(Jeremy Powell)表示不能将资产负债表的有机增长与量化宽松(QE)混为一谈,但美联储持有的总资产不断秘密膨胀或可能对美元造成类似效果的影响。
美元波动率分析∶美联储降息预期、经济前景、贸易局势继续主导美元走势

可能对美元走势构成风险的另一个基本面因素是国际贸易局势的发展。国际贸易局势越是往好的方向发展,市场对避险货币如美元的需求就越少。将上述因素结合起来,似乎意味着美元的供应越来越多而市场对美元的需求却可能越来越少。换言之,将整体的因素如供需、基本面、技术面综合起来,笔者对美元的前景持中性立场。

美元隐含波动率和潜在交投区间(隔夜)


(Rich Dvorak撰,Lisa译)


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