加拿大央行连续第八次维持1.75%的政策利率不变,称此水平“适当”,不过下调了对未来两年的增长预期,预测在全球经济下行风险加剧的情况下,国内经济前景偏弱。加拿大央行行长(Stephen Poloz)承认,管委会考虑了在面临全球经济risk之际,是否有理由预防性地下调利率,但是决定不采取这一行动。
美国10月ADP就业人口增加12.5万,好于预期;三季度GDP年化季率增长1.9%,也好于市场预期。
美联储开启年内第三次降息!将联邦基金利率目标区间下调25个基点至1.50%-1.75%,符合此前市场预期。美联储FOMC声明称,将超额准备金率(IOER)从1.80%调整至1.55%,将贴现率下调至2.25%。整体基调略微偏鹰。
FOMC删除了自今年6月以来承诺美联储将“采取适当行动”维持经济扩张的措辞。这曾是一个信号,表明宽松政策正在酝酿之中。美联储在6月、7月和9月的每次声明中都使用了这一措辞。
鲍威尔(Jerome Powell):加息态度:利率处于宽松水平,当前没有考虑加息,未来存在加息的合适时机;货币政策:今年做出了很大的货币政策调整,美联储相信货币政策处于良好位置;经济环境:今年以来经济一直很有韧性,美联储继续预计经济以温和的速度扩张;通胀水平:没有看到任何通胀大幅上升,在加息前需要通胀大幅走高;trade持续缓解是个好兆头,是影响经济前景预期的因素。他似乎暗示,在年内第三次降息后,美联储倾向于在一段时间内保持利率的平稳。
分析指出,美联储鲍威尔的言论已经十分清晰,美联储已经完成此轮降息,除非在未来几个月内,经济数据或地缘政发展以令人惊讶的方式恶化。不幸的是,只有在未来,市场回顾时我们才能知道,美联储到底决定在一轮降息周期中暂时停顿,还是已经完全结束了本轮降息。在今日降息后,美联储联邦基金利率自5月以来首次低于10年期国债收率,这也就表明,美联储的政策立场已经不再紧缩。在经历了数个月的倒挂后,收率曲线本月重新趋于上行。收率曲线的变化与20世纪90年代的情况相似,彼时美联储在三次降息后结束了其暂时性的周期调整。
美联储最关注的就业和通胀面临挑战。虽然美国失业率处于近50年低位,今年以来新增就业人数均值持续走低。受通用汽车罢工事件影响,10月非农就业报告前景堪忧。同时劳动力市场接近充分就业的情况下薪资增速却有所放缓,对通胀回升形成压力。
美联储继7月及8月降息后,今日再度降息25个基点,将联邦基金利率降至1.50%-1.75%。分析师预期明年初再降息一次,指标利率至1.25-1.50%,然后2020年底之前预计维持不变。
美联储的资产负债表在过去一个月里扩大了约1000亿美元,并重新超过了4万亿美元的关口。美联储将于下周将开始购买国库券以缓解货币市场的压力”。目前,联邦公开市场委会已批准以每月600亿美元的初始速度进行购买。美联储还将延长其“隔夜和较长期的回购协议,以确保储备供应充足并减轻货币市场压力risk的期限”。
不过和降息一样,美联储认为此次重启购债并非是“量化宽松”的开始。但是分析人士认为,美联储为维护金融市场平稳,确保货币政策传导顺畅,必须对市场流动性波动做出快速、有效反应,这可能促使美联储将回购这一公开市场操作工具重新纳入常备工具箱。如果美联储确实传达出类似的观点,即使美联储依然否认这是重启量化宽松的举措,市场也会对此进行定价。
穆迪评级机构表示,在长期中性联邦利率走低的情况下,存在美联储缺乏足够措施应对下一场经济衰退的担忧。形势误判或错误的政策步骤可能动摇市场信心,并迅速将美国经济拽入衰退。应对下一次经济衰退将要求美联储推出QE,美联储可能还需要考虑其它非传统货币政策工具。
今日11:00 日本央行利率决议及政策声明,14:30 日本央行行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)召开发布会。尽管市场预期日本央行本次决议或按兵不动,因近期trade改善有利于缓解日本国内经济下行risk,但是此前一份调查显示,将近四分之三的分析师预计,到明年元月将有更多宽松政策,一个月前这个比率只有不到三分之二。
今日日本央行政策会议仍有大概率将按兵不动,不跟进美联储和欧洲央行主导的强化宽松竞赛,这也令日元汇价依旧保持坚挺,美元兑日元欲破位上行仍需更多全球乐观消息提振。但在央行宽松竞赛大背景下,要实现反转持续走强料仍是困难重重。
此前日本央行行长黑田东彦称,央行“当然”有可能进一步降息。因此即使本次按兵不动,但是该央行或将向市场发出警告称,经济增长速度慢于先前预期,而且政策利率可能降至更深的负值区域。这可能会继续强化市场对日本央行进一步宽松的预期。
20:30 加拿大8月GDP数据,市场的预期是月率录得0.2%,好于前值0%,年率小幅上修至1.4%,好于前值1.3%。如果符合预期甚至好于预期,可能会强化市场对于加拿大央行按兵不动的预期。
20:30 美国9月PCE物价指数年率数据,作为美联储最青睐的通胀指标,机构预测美国9月核心PCE物价指数年化季率为1.7%,与2%的设定目标略有差距,此前纽约联储发布的未来三年通胀预期水平已经降至有记录以来最低点,这可能会引起美联储的担忧。