决战美联储、日央行、加央行利率决议：在降息之路上，美联储或“称王”

摘要∶本周市场将接连迎来加央行、美联储和日央行的利率决议，从利率市场的数据来看，美联储在本周会议降息似乎已成定局，而日央行也可能踏上降息之路，与此同时加央行则可能继续保持按兵不动。



随著国际贸易局势趋於好转，G10货币的部分央行近期的降息概率有所下滑。在此背景下，全球股市上涨、标普500指数更是创下了历史新高，伴随的还有传统避险货币日元、瑞郎和美元的疲软，这暗示投资者似乎不再担忧全球经济马上面临衰退的风险了。

美联储10月利率决议∶降息概率高涨
美联储降息预期一直处於推动市场风险偏好情绪的前沿和中心地位，这很大程度上归咎於国际贸易冲突。但现在贸易谈判似乎又回归到正轨上，预计美联储将大幅实施刺激举措的预期已经降温。相对於此前市场预计的美联储明年将降息三次各25个基点，目前取而代之的是预计美联储仅降息两次且预计降息的时间提前了。


根据隔夜指数掉期利率市场，截止笔者撰稿，投资者押注美联储在10月降息的概率为90%，一周前该概率为88%，而一个月前仅为52%。此外，目前投资者押注美联储2020年1月再度降息25个基点的概率为51%。自这以後，投资者认为美联储再度降息的概率仅为35%。

日央行10月利率决议∶即将开启降息之路？
日本的经济依然疲软，通胀和经济增速都处於较低的水平。随著消费税的上调对消费带来了影响，通胀前景进一步恶化。在其他经济体的宏观紧张局势得以缓解的背景下，传统避险货币日元受全球风险偏好情绪的好转影响而承压下跌。


根据隔夜指数掉期利率市场，截止笔者撰稿，投资者押注日央行有70%的概率会加入全球央行的降息潮、将利率下调10个基点。过去一周，日央行降息概率大涨，从此前的35%升至70%。在此背景下，投资者还认为这只是日央行降息的开始，预计其将在2020年3月再次降息的概率为63%。

加央行10月利率决议∶按兵不动是普遍共识

在全球充斥著不确定性的背景下，加拿大经济继续显露弹性。即便多数商品货币兑美元近期纷纷触及年内新低，但美元/加元却迅速接近年内低位。随著国际贸易紧张局势的缓和，油价有望保持稳定，这将为加央行降息预期下滑提供了支撑。


根据隔夜指数掉期利率市场，截止笔者撰稿，投资者认为加央行10月降息的概率为零，年底前降息的概率也仅为14%。上周押注加央行10月会议降息的概率为4%。利率市场的数据显示，预计加央行将保持按兵不动直至明年9月份。（Christopher Vecchio撰，Lisa译）


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