日前中国证券业协会向各证券公司下发了《关于进一步明确科创板投资价值研究报告要求的通知》（简称“《通知》”），首次从整体要求、内容要求、内部控制等方面对券商出具投价报告的要求予以明确，并强调需加强内容质量控制。
证券业协会《通知》的出台显然是有的放矢之举。一个明显的事实是，目前科创板出现了3只股价遭遇腰斩的股票。股价遭遇腰斩，这种情况显然是市场所不愿意看到的，毕竟在股价腰斩的背后，意味着投资者需要承担较大的投资损失。
为什么会出现股价被腰斩的现象？这首先与市场的投机炒作有关。科创板的推出受到市场的热捧，尤其是科创板新股上市前5个交易日没有涨跌幅限制，这极大地激发了市场投机力量的炒作热情，从而导致科创板新股上市后股价被大幅炒高。虽然管理层还特意为此给市场打了预防针，提醒投资者要理性参与科创板的股票交易，但在投机炒作的过程中，投资者把管理层的好心提醒当成了耳旁风。
与此同时，理性的投资价值研报的缺失，也是导致新股被大幅炒高，进而导致股价被腰斩的重要因素。实际上，A股市场有一个很不好的习惯，每逢新股上市，市场上多是对公司吹捧的声音，鼓吹新上市公司如何如何具有投资价值，仿佛投资者不买进该股票就会后悔一辈子。这一习惯如今也蔓延到了科创板。也正是这种一味吹捧的舆论环境，也很容易误导投资者，让投资者产生买进甚至追高的冲动。这种冲动的结果是投资者买进股票后会后悔一辈子。所以在这样的市场环境下，尤其需要充满理性的价值投资研报。
而且要引导投资者理性投资，同样需要有理性的价值投资研报。毕竟对于一家新公司的上市，其投资价值很多投资者其实并不了解，在这种情况下，券商的价值投资研报充当着引路人的作用。所以《通知》从整体要求、内容要求、内部控制三大部分对券商出具投价报告作出详细要求，在内容方面又从行业分析、可比上市公司分析、募投项目分析、盈利能力分析预测、估值方法和参数选择、估值结论、风险提示等方面详细阐述。这对于指导投资者理性投资是很有必要的。否则就很容易误导投资者。
也正因如此，《通知》的出台以及《通知》对ipo公司投资价值研报的规范，这是有利于引导科创板理性投资的，对于科创板早日走向成熟具有积极意义。
当然，就规范券商的投资价值研报来说，必须有一个追责的过程。如果没有追责机制，那么规范券商价值投资研报也就失去了必要的意义，甚至流于形式。因此，追责是必不可少的。
当然，对券商投资价值研报追责不是一件容易的事情。毕竟研报的写作是非常理性的事情，而股价的变化是感性的，有时甚至是非理性的。所以研报更多只是具有参考价值，而不是投资者的具体操作指南。所以，研报不代表行情的走势，也不能代替投资者的操作。
那么，该如何追究券商研报的责任呢？个人以为可以从这样三个方面来着手。
首先，对于研报出现严重偏差的，由研报写作者对出现偏差的原因进行说明，相关券商也应出具认同的意见，并公开发布。
其次，对于一年出现三次重大偏差的分析师，应取消券商分析师资格。同时对于一年出现三次重大偏差的券商应予以差评，在考核上予以降级处理。
此外，对于出现重大偏差的研报，如查实属于人为故意，或涉及违法违规行为，则应视为发布虚假信息处理，并承担赔偿投资者损失之责任。