30亿美元空头惨遭“血洗”！AI狂潮下存储芯片Sandisk(SNDK.US)轧空风暴进入极端区间
太平洋投资管理公司(PIMCO)实物资产投资组合经理Greg E. Sharenow 近日发文称，沙特阿拉伯的Abqaiq加工厂和Khurais油田上周六遭到袭击，令该国一半以上的石油生产中断。虽然最终的影响将取决于受损程度、美国和沙特的反应、以及是否还会发生更多袭击事件，但目前的产量下降将加剧油市已然吃紧的供应状况，并可能为油价带来更持久的地缘政治风险溢价。
发生了什么？
这次袭击导致原油产量减少570万桶/日、天然气产量减少20亿立方英尺/日、天然气液产量减少逾50万桶/日。尽管媒体报道称，其中三分之一的产量最早可能在周一恢复，但如果受损程度严重而且恢复速度缓慢，那么这次生产中断有可能成为史上规模最大的一次。
Abqaiq加工厂：沙特石油工业的心脏
虽然人们一直在关注霍尔木兹海峡面临的风险，但我们认为，Abqaiq加工厂更为脆弱。简言之，这家工厂是沙特石油工业的心脏，对运输和销售至关重要。这家工厂的产出受损将不仅限制出口终端的供应，还将限制国内炼油商和发电厂的供应，这可能会影响海水淡化业务。我们已经听说，由于缺乏原料，沙特国内石化工厂和炼油厂的运营减少。没有心脏，身体就不能工作。此外，虽然修复管道可能相对容易，但修复这种复杂的加工设施则是另一回事。
产量受损和地缘政治风险上升将抑制供应，增加油价风险溢价
我们认为，在上周末的事件之前，市场情绪一直过于悲观，忽视了石油实物市场的紧张状况。科威特、阿联酋、俄罗斯和未受影响的沙特油田的闲置产量可能只贡献了100万桶/天，而这些产量需要30至90天才能进入市场，因此库存只会继续减少。
虽然恐怖袭击推高了油价，但其最终影响将在很大程度上取决于沙特和美国的反应。美国指责伊朗及其支持的组织实施了这些袭击。鉴于对伊朗已经实施的制裁范围，进一步制裁该国的能力有限，因此问题变成了回应是否可以包括军事行动，或者对话是否能够缓解局势。然而，尽管有人呼吁缓和局势，但该地区迄今发生的每一起事件都加剧了紧张局势。
在我们看来，石油市场根本没有足够的弹性来弥补额外的供应损失，我们预计这将增加油价的地缘政治风险溢价。