本周国务院常务会议部署精准施策加大力度做好六稳工作,特别是提到要及时运用普遍降准和定向降准等政策工具。机构分析认为,国常会的表态进一步推升市场流动性拐点预期,预计将推升A股整体估值水平。
德邦证券称,7月宏观经济数据公布后,市场对于货币宽松的预期逐步升温,之后央行公布新LPR形成预期进一步强化宽松预期,本次国常会后许多机构预期9月份央行将降息,而流动性宽松将推升市场整体估值水平,预计短期中小创由于涨幅落后于绩优白马股,且估值处于低位,有望继续领跑市场。
不过,绩优白马股目前仍处于发展的黄金时代,仍需底仓配置。
统计数据显示,目前全部A股PE(TTM,剔除负值)为14.4X,历史分位数为37.6%,继续处于历史偏低水平,在全球股市横向比较中有一定优势。
而此前金融委明确要求增强市场活力,确保长期资金持续入市的表态,有望鼓励企业资金和居民储蓄逐步进入市场,整体A股估值有望进一步攀升。
国常会还提到加快发行使用地方政府专项债的措施,将有利于基建投资的稳定。数据显示,截至8月底,各地已组织发行39626亿元,其中新增地方28950亿元,占全年新增地方政府债务限额的94%。中港市场中与之相关的建筑、地产、公路等板块积极反应,昨日纷纷大涨。
天风证券认为,国常会释放的信息显示稳增长力度有所加强,但主基调仍建立在抵抗式托底基础之上,经济预期大幅改善的可能性较低,但可以缓解经济发生失速风险的担忧。
加上叠加建国70周年大庆之前的维稳预期,市场风险偏好可能继续处于扩张区间,因此在指数层面大概率没有系统性风险。
建议配置思路仍围绕景气度为核心,关注ROE仍在持续恶化但有望较快底部企稳的行业,如半导体、黄金、风电,以及受益于竣工产业链,ROE有望出现持续改善的行业如家具、装饰建材、厨电、白电、小家电等。
A股周四早盘则对国常会内容作出积极回应,早盘各主要指数均上涨超过1%,其中沪综指盘中突破3000点,为两个月来首次回到该点位上方。
东北证券认为,国常会进一步释放维稳经济的信息和措施对A股市场构成利好,目前市场情绪开始躁动兴奋,金融地产及煤炭有色周期股的上涨有利于成交量的放大,而一旦量能放大则为市场更大范围的补涨轮动创造基础。
不过需要提醒的是,外围市场仍存不确定性,国内逆周期政策也仅重在维稳,在日渐热络的市场氛围中仍需保持一份理性,在继续看反弹的背景下,在策略上可以三分之一的低估值蓝筹股的基础仓位、以待补涨,另外三分之二分作两份、可做类T+0的轮动操作,聚焦在近期的热点板块如基建资源、自主可控等题材。(完)