本周重要数据包括澳洲联储货币纪要、美联储货币纪要、欧洲央行货币纪要以及全球央行年会等。
周二09:30澳洲联储8月货币纪要。就业市场领先指标指向就业岗位适度增长。但这些指标所处的水平显示,减轻就业市场闲置状况的进展将会停滞。从长期形势看,澳洲联储仍然需要降息,这只是推迟了他们下次可能降息的时间。
周四凌晨02:00美联储8月货币纪要,预计将详细讨论上个月的降息决定,这是10多年来的首次。在上次会上,鲍威尔将降息25个基点视为“一次周期内的政策调整”,市场解读是,这意味着美联储并不准备实施一系列的降息。这一言论震撼了市场,利率和全球债券收率都大幅下跌。
19:30欧洲央行货币纪要。随着近期市场对于欧洲央行9月降息预期持续升温。如果后期欧洲经济依旧疲软,这可能会迫使欧洲重启量化宽松的政策。在近期经济数据恶化、trade堪忧的背景下,欧洲央行是否会加大偏鸽论调,市场对此拭目以待。
此前欧洲央行管委雷恩表示,欧洲央行可能在9月份的下一次政策会上推出一项“有效且意义重大”的刺激计划。
周五09:00素有政策拐点“晴雨表”之称的杰克森霍尔(Jackson Hole)全球央行年会将于今日至周日(8月23-25日)在怀俄明州举行,具体日程或在22日晚间出炉。
22:00美联储鲍威尔将在会上发表演讲,主题是货币政策面临的挑战。近期全球市场泛动,且有迹象显示贸易形势可能恶化,这样背景下他的演讲至关重要。他可能阐明美联储是正处于一个严重降息周期的开端,还是只是打算降息几次,以防范可能出现的经济低迷。他可能会让期待长期政策宽松的市场感到失望,利率可能首当其冲。但美元也无法摆脱政策预期调整的影响,即使最终事实证明这些都是短暂的。
鲍威尔面临的压力无疑越来越大,他需要提供一个强有力的信号,表明美联储计划下个月再次降息。市场存在失望的潜在风险,除了股市市疲软和与反向收率曲线相关的担忧外,消费者支出仍异常强劲,核心通胀正开始抬头。
事实上,美联储在放宽金融条件方面,看起来处境比其他许多央行要有利,因它仍有降息空间。债市预期美国今年会再降息两次,明年上半年还会再降一次。
此前美联储在上月FOMC会上进行了2008年以来的第一次降息,鲍威尔表示,这只是周期中的调整,并不代表后续一系列降息到来。目前经济表现让他的发言无法一致,每一次会议的措辞都会不同,而这种“周期中的调整”表态是难以维持下去的。