8队长交易笔记 | 阿根廷真是一个有意思的国家

阿根廷真是一个有意思的国家，给十月大选搞个预演，把股市和汇市全都搞崩溃了。

在周日的阿根廷大选初选阶段中，阿根廷总统Mauricio Macri仅仅获得32%的选票，主要反对派候选人Alberto Fernández则获得了高达47%的选票。受此影响，阿根廷股指大跌35%，阿根廷比索/美元贬值了25%。

(过去一年里阿根廷比索的汇率跌去了一半)

首先要解释一下的是，今年阿根廷正式的大选（首轮）将会在今年10月27日进行，这个初选的意义基本也就是让本次大选的各个候选人感受下行情，并不会带来什么直接的后果。市场感到奔溃的最主要因素还是庇隆主义的反对派获得如此巨大的领先优势，加重了阿根廷主权债务违约和破坏节制财政政策的担忧。

在2001年阿根廷宣布主权债务违约后，经历了长达15年的经济萧条和动荡，直到2016年Macri上台之后取消了外汇管控、削减福利等政策，避免了再度上演债务违约。但由此而来的高通胀、高失业率和福利下降等问题显然难以俘获选民（选票）的认同。

经济萧条往往是民粹主义政党上台的大好时机，反对党Fernandez在竞选时承诺，当选后将会大幅下调利率以提振经济和消费，同时将公共事业费率与美元脱钩，这两点完全击中了阿根廷选民的迫切需求。在Macri政府执政的3年里，高达55%的通胀和大幅上升的基本生活开销也令普通民众叫苦不迭。

更令外国投资者担忧的是，Fernandez也曾与IMF 官员会面，要求改变此前商定的570亿美元低息贷款附带的财政紧缩条件。再加上他的竞选伙伴正是2007-2015年担任阿根廷总统的Cristina Fernandez，她曾下令于2007没收外国石油公司资产和2011年采取外汇管制措施，投资者落荒而逃也是情理之中的事情。

(反对党竞选组合，来源：El Cronista)

顺便提一句，这位前阿根廷女总统在2015年2月访华期间还因为嘲讽中国商人口音引发了种族歧视和排外的批评。总之，这家伙肯定不是一个善茬就对了。

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中国十年期国债收益率自2016年11月以来再度接近3%关口，较今年4月高点下降40个基点。债券和股票的方向要反过来看，市场需求越多债券收益率越低。

受天气利好因素，全球可可迎来丰收。受到近期充沛降雨的利好，占了全球可可产量60%的科特迪瓦和加纳产区均预期接下来将会出现大丰收，但考虑到西非地区的产量存在不确定性以及新兴市场对于巧克力的需求维持在相对高位，可可短缺的情况在未来一年里仍有可能发生。

印度首笔外债发行进展缓慢。印度财政部长Nirmala Sitharaman表示目前价值7万亿卢比（100亿美元）的海外国债发行计划仍无进展。自从该计划发布后，担忧印度经济会受到外国投资者裹挟是主要的反对意见。

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