英伦金融「白银交易日评」：非农报告乏善可陈，美元回撤98关口银价震荡低收

【操作策略】

伦敦银日间建议适量逢低做多或突破区间追单为主：

伦敦银阻力位：16.39, 16.65, 16.84 支撑位：16.00, 15.70, 15.56

1、短线在16.00支持上方做多，止损15.80，目标16.39, 16.65；

2、向下突破15.70可适量做空，止损15.90，目标15.56, 15.27；

3、中线在15.70支持上方做多，止损15.50，目标16.39, 16.84。

【走势回顾】

伦敦银上交易日（8月2日）开盘16.30美元/盎司，盘中最高16.35美元/盎司，最低16.00美元/盎司，日收盘16.17美元/盎司，收下影小阴线。今日亚盘时段，银价区间震荡。

【基本面分析】

上周五市场聚焦美国最新非农就业报告的公布，结果7月非农就业岗位增加16.4万个，符合预期但环比明显放缓，薪资增速表现理想，显示出美国经济自身的韧劲，与美联储议息声明的判断基本相符。但由于特朗普言而无信、出尔反尔，全球贸易局势紧张，经济衰退风险持续积累，美国亦难以独善其身，工厂与耐用品订单逊于预期，恰恰反映了美国制造业正在逐渐失去动能，因此市场仍预期美联储将不得不在九月再次降息。美元指数震荡回落，逐渐贴近98关口寻求支撑，金银维持反复盘整。原油方面，油价小幅回升，从先前一日的暴跌中稍微恢复过来，降息预期的升温利好大宗商品市场，而且有分析指出，今年以来中国市场进口美国石油的数量有限，市场对关税抑制需求的影响可能存在过度反应。经历美联储议息风暴以及重磅非农报告的洗礼后，本周将陆续迎来数位美联储官员的讲话，而在全球经济贸易环境日益严峻的当下，各国央行的动向亦值得关注。数据方面，在美国，预计ISM非制造业PMI表现尚可，JOLTs职位空缺小幅减少，初请小幅增加；批发库存终值持平，PPI表现差强人意。预计加拿大IVEY季调后PMI小幅下行，失业率仍相对高企。在欧洲，预计欧元区服务业PMI终值持平，Sentix投资者信心持续低迷；德国工业产出维持微弱增长；法国BOF商业信心指数变化不大；英国服务业PMI稍微下滑，Halifax房价指数下跌，GDP增速进一步放缓，工业产出停滞。在亚太区，预计中国财新服务业PMI持稳，社会融资规模略微扩张，CPI与PPI环比变化不大；澳洲联储维稳利率政策不变；新西兰联储降息25个基点；日本GDP增长重陷困境。

欧美服务业PMI数据陆续揭晓，敬请留意，而日内关注消息面对美元走势的影响，以及市场风险偏好情绪的变化。市场对美联储货币政策路径意见稍有分歧，从CME监察可见2019年9月降息机会为100%， 10月进一步降息的可能为54%，12月则见73%，若降息机会上升短线利好金银，反之则利淡金银。美国十年期债券收益率小幅下行，金银料逢低受支持。全球最大的白银ETF持仓持平居多偶见减持，中美重启经贸磋商，美联储降息预期高涨，银价守住15美元整数关口后强势反弹，攻克16美元整数关口后飙涨至逾一年高点，但美联储七月底鹰派降息令人意外，银价快速回落，但特朗普出尔反尔再次挑起贸易争端，银价触底反弹后维持区间盘整。消息面多空交织，银价需警惕在突发消息的影响下出现大幅波动的走势。

【技术分析】

技术面来看，银价的长期形态大致维持在13-21美元区间震荡。从4H图来看，随着美联储利率接近中性水平，银价低位企稳后缓慢回升，美联储态度逐渐转向鸽派，但银价两次尝试向上突破16美元关口均无功而返，随后回落并击穿15美元关口，中美贸易谈判一波三折，银价震荡走低，美国经济放缓态势渐见明显，美联储降息预期高涨，银价从底部震荡回升，重返15美元关口上方，中美重启经贸磋商，鲍威尔国会证词基调偏向鸽派，银价顶住抛售压力，强势反弹至16美元上方，最高冲至逾一年高点，美联储鸽派降息预期落空，银价遭遇沉重打击，不过特朗普再次挑起贸易争端，市场避险情绪升温，银价触底反弹。消息面多空交织，投资者密切关注未来通胀、薪资、就业增长等指标的变化，全球经济增长放缓渐成共识，美联储鹰派降息后续前景扑簌迷离，中美重启贸易磋商但离达成协议仍前路漫漫，金银震荡上行，较高值搏率的交易策略，以适量逢低做多及突破区间追单较有利。

【数据焦点】

周一（8月5日）

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

0945，中国7月财新服务业PMI，中，52，52，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1600，欧元区7月Markit服务业PMI终值，中，53.3，53.3，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1630，英国7月Markit服务业PMI，中，50.2，50.1，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1630，欧元区8月Sentix投资者信心指数，中，-5.8，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2145，美国7月Markit服务业PMI终值，高，52.2，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2200，美国7月ISM非制造业PMI，高，55.1，55.5，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

英伦金融投资管理部