全球原油价格最大的利空因素,正是美国不断上窜的页岩油产量,但页岩油产业本身正在经历因为油价太低而导致的开采速度下滑。
原油研究网站OilPrice专栏作家Nick Cunningham表示,美国上一次公布原油产量的数据还要追溯到今年4月,24.6万桶的新增产量、叠加今年一、二月的产量增速下滑令业界开始担忧美国原油的产量处于收缩状态。
美国能源署(EIA)预测今年7月美国原油产量新增7万桶/天,其中页岩油就占到5.5万桶/天。
(美国原油产量增长情况,,来源:OilPrice)
Cunningham特别强调,美国原油并没有遇上什么大麻烦,唯一的问题是增速放缓,而不是产量滑坡。
还是钱的问题
越来越多美国原油产业的公司遭遇到生存问题。一名破产律师接受路透社采访时表示,未来数月里德州原油行业兼并和破产案例的数量将会持续上升。
Cunningham指出,目前的风向是越来越多的投资人对于油气行业失去兴趣,不管公司的业务是传统或者创新的方向。相关行业的公司股票也被视作应当抛售的标的。这些因素直接影响了行业的投资速度,最终指向破产和重组潮。
根据达拉斯联储6月的一份调查显示,有相当数量的钻井依旧处于亏损的状态。
无法实现的承诺
同时,原油行业还面临投资逻辑的动摇。早些时候,该行业总是以“资本投入能够提升技术,最终压低成本”来打消投资者对于盈利能力的疑虑。但近几年技术的发展并没有带来更早时期同等的效果,相关公司的承诺也成了空头支票。
同时今年7月4日华尔街日报也发文指出,原油开采企业在“同一地区高密度部署钻井”的“减费增效”策略在实际测试中很难成立。这也为原油勘探企业实现“最初产量承诺”的能力蒙上了阴影。
Cunningham认为,随着越来越多关于该行业的负面报道,越来越多人会相信美国原油产量达到顶峰的速度会远快于预期。从更实际的角度来看,那些有着充分资源的大公司能够轻松撑过当前的境况,而那些急需融资才能打下一口井的小公司恐怕很难撑过当下的“寒冬”。
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