波动率报告：美联储决议前，美元指数波动或加剧，关注欧元/美元、美元/日元

摘要：周四美联储7月利率决议或引发美元指数波动性上升。尽管目前欧元/美元和美元/日元的1周期隐含波动率较为温和，但接下来可能出现突破。



美元指数波动性分析：

目前市场正在焦急等待周四北京时间02:00的美联储7月利率决议的到来，美元指数有望成为市场焦点。美联储可能会降息这一预期早已被联邦基金利率市场所计价，不过美联储可能采取何种程度的降息措施仍是未知数。由此，美联储7月利率决议可能成为美元指数的重磅风险来源，这或令美元指数产生波动并可能引发相关货币对的波动性。




考虑到美联储7月利率决议这一风险事件可能带来重大风险，美元指数的隐含波动率似乎受到了压制有点令人惊讶。不过，从更长期来看，美元兑其他主要国家货币的隐含波动率曲线出现了逆转，表明期权市场更加注重近期走势。这就是说，在周四美联储利率决议或引发货币市场波动性上升之后，美元指数可能面临重大波动。



市场对美联储可能采取降息行动的重新计价（目前预计美联储到今年年底可能降息月75个基点）或可视为催化剂，尤其是当美联储主席鲍威尔（ Powell ）可能在本次会议上表达稳固的政策前瞻指引并传递出可能采取“一次性的保险性降息”行动的信号的时候。如果这一假设是对的，则美元指数可能延续此前的涨势，并有望上行测试今年迄今的高点。此外，欧元/美元和美元/日元等的1周期隐含波动率也暗示美元指数可能迎来突破。

欧元/美元波动率分析：


目前欧元/美元的1周期隐含波动率为5.85%，这意味着欧元/美元在接下里的一周里可能在1.1062 - 1.1242（黄色虚线，预测区域处在一个标准误差范围内）之间波动。这一预测波动区域处在关键支撑1.11（0%斐波档位）与关键阻力1.12（23.6%斐波档位）等所形成的区域之外。因此，若欧元/美元后市突破这些关键技术水平，则这或将为美元恢复上涨或者即将迎来逆转提供证据，美元波动率或从当前低位水平开始上升。

美元/日元波动率分析：

根据美元/日元的1周期隐含波动率6.01%，预计美元/日元未来一周可能在107.85 - 109.37之间波动（置信水平为68%，暗示发生可能性为68%）。与欧元/美元的情况相似，美元/日元这一预测区间同样也处在关键之处108.00与关键阻力109.00所形成的区域之外。如果美元/日元后市突破这些水平，则走势可能会进一步扩大并且波动性将加剧。（Rich Dvorak撰，Linda译）

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