著名“反向指标”高盛 | 美国制造业数据差劲，别管就完事了

继摩根大通之后，又有一家投行对市场上“过分重视制造业指数”的“不正之风”提出了批评，不过这次是有“业界明灯”之称的高盛。
高盛经济学家Daan Struyven表示，市场对于美国制造业指数表现出了“过分的热情”，近期该行业一些疲软的数据也不应该被过分解读和忧虑。
Struyven指出，在金融意外数据对债券市场影响的事件中，制造业数据足足占了三分之一，严重超过其自身的地位。要知道美国制造业占GDP的比重也只有10%左右。

报告指出，比起对于制造业数据起起落落的过分关注，整体经济数据的走向才更加重要。对于二季度美国制造业数据放缓而言，库存调整、外需减弱以及2018年的美元增值都是潜在的原因。

在本月底的美联储FOMC会议之前，一众经济学家和分析师都在不断强调制造业数据下滑与美联储降息的关联性。摩根大通的全球制造业指数连续下跌了一年有余，并在今年五月和六月跌入了紧缩区间，这也是业内对于行业跌入衰退期的标准情境。

高盛团队认为，目前ISM和工业生产报告占到债券市场意外数据影响的25%至45%，但制造业本身只占到产出增长波动性的20%以及就业岗位波动性的10%。

从种种数据能够清晰地看出，目前市场对于制造业数据的关注已经达到了极端的错误状态，Struyven总结道，所谓的经济并不仅仅是指制造业而已。

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