癫狂的科创板后市将回归理性

上周五，市场认为美联储在7月底只有可能降息25个基点，而不是所期待的50个基点，因而股市收跌。道指跌幅0.25%，标普跌幅0.62%，纳指跌幅0.74%。美股一跌，对A股就是较大压力。
本周一，是科创板开板的大日子，科创板首批25家公司将于7月22日集体挂牌上市。为了争夺资金，新设的科创板改变了游戏规则，施行注册证，放宽了涨跌停板幅度到20%，且头5个交易日不设涨跌幅限制。这对市场到底产生什么影响，市场是没有底的，这也是之前连续9个交易日横盘的最大因素。

早盘，科创板25只新股开盘，绝大多数个股涨幅超过100%，大出市场预料。之后的疯狂更令市场瞠目，新股全天最大涨幅达520%以上，总成交金额达485.1亿元，25只A股总市值达5293.39亿元。25家公司首日平均涨幅约140%，平均市盈率约120倍，平均换手率约77%，个股最高换手高达86%以上，这意味着市场上的流通筹码几乎都被资金扫光。用两个字来评价就是：癫狂。
当年创业板2009年10月上市首日，平均涨幅达到106%，首周涨幅平均为82%，首月涨幅达到120%。从创业板首批上市日内表现来看，开盘涨幅最高的是华谊兄弟 (SZ:300027)，开盘涨幅达到122%；日内涨幅最高的是安科生物，最高日内涨幅达到了281.65%；最低价的日内涨幅最小的是宝德股份 (SZ:300023)，最低价涨幅为38%。从收盘价来看，涨幅最高的是金亚科技 (SZ:300028)，收盘价涨幅达到209%，最低的是南风股份 (SZ:300004)，收盘价涨幅为75%。从数据看，此次科创板显然较当年的创业板更为疯狂。

从之后的行情看，由于A股是T+1制度，首日买的筹码，要到第二天才能卖，因此第二天市场的抛压突然增大了很多，当时，创业板好些股票第二天都是直接低开，还出现跌停。创业板整体杀跌7天之后，创业板首批股票才展开第一波行情，在一个多月的时间里，平均有40%的涨幅。从首日的科创板表现，无论短期市场如何火热，企业估值终将回归理性区间，目前其估值已经大大超过主板和创业板，我预计后市表现步创业板后尘的概率很大。
在科创板疯狂的同时，大盘却走势萎靡，全天出现较大幅度下跌。上证指数收盘2886.97点，下跌37.23点，跌幅1.27%；创业板跌幅1.6 9%；上证50指数跌幅0.47%。
从科创板和主板走势的关联上，似乎表现出 一定的反向关系，表明科创板的疯狂造成主板一定的失血。周二科创板回调概率偏大，能否刺激主板的回升值得关注。从量能观察，除去科创板400多亿的成交，沪市成交量依然维持在1500亿元左右，深市成交微微放大，这表明目前市场依然保持着箱体震荡的量能水平，尽管周一上证指数创出近阶段新低，但深市、创业板和中小板都没有创新低，表明目前市场依然运行在箱体之中。