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摘要：随着市场不确定性再度显现，VIX指数目前似乎正准备上行突破。这一波动性指标的上涨可能波及到其他资产类别如货币对、原油以及新兴市场ETF等的波动性进而令它们的走势面临波动。
VIX指数（也称恐慌指数）近期上行步伐或正在加快。这一指数是芝加哥期权交易所用于衡量美国股市（目前标的为标普500指数期权）30天期隐含波动率的指标。日线图来看，VIX指数正交投在14.0附近，目前似乎即将逆转自G20峰会以来的这波大幅下跌趋势。随着市场不确定性再度浮现，这一波动性指标的上涨可能会间接引起其他风险资产如股票、原油等波动。
日图上看，VIX指数自2017年年底所录得的历史低点处展开触底反弹以来一直维持着温和的整体上行趋势。目前来看，始于2017年年底低点的这一上行支撑线或继续为VIX指数提供坚实支撑。短期若VIX指数回落下行，则12.50水平或将提供支撑。
四小时图上看，VIX指数上破了始于5月高点的下降压力线。这一趋势线同时也是笔者此前所提及的下降楔形形态的上轨线。若VIX指数这波上涨趋势持稳且后市收盘价稳守在14.3（自4月17日至5月9日这波涨势的78.6%斐波回撤水平）的上方，则后市涨势将进一步扩大。目前来看，这一斐波档位水平或成为短期上行阻力。
VIX指数持续上涨同时也可能令其他资产类别如原油、黄金、货币以及新兴市场ETF等的波动性“受牵连”。就拿黄金波动率指标（GVZ）来说，注意这一波动率指标和金价走势呈正相关的关系，由于围绕国际贸易局势、全球经济增长放缓以及货币政策等的不确定性促使大宗商品交易员涌向贵金属资产的怀抱，在美国国债收益率走低以及避险需求上升之际，黄金这一波动性指标已经反弹走高。
鉴于前述波动性指标通常将会引发更多资产的波动性发生变化，因此原油波动性指标（OVX）以及新兴市场ETF波动性指标（VXEEM）也同样表现出走高迹象也就不足为奇了。考虑到这两个波动性指标与其所衡量的风险资产之间在很大程度上保持负相关的走势关系，因此这两个波动性指标若后市继续走高或意味着油价以及新兴市场ETF的上行步伐将面临重大风险。
除上述外，还需关注美联储下一次利率决议。美联储下一次利率决议是可能降息25个基点还是50个基点或成为推动市场波动性下一步走向（无论是上升还是下降）的关键催化剂。若美联储最终如市场预期那般采取降息行动，则VIX指数与上述其他波动性指标或很快回落；反之，若美联储不急于采取降息行动或令交易者们期待落空，同时可能导致这些波动性指标上涨进而可能推动风险资产陷入困境。（Rich Dvorak撰，Linda译）
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