美联储降息预期弥漫，恒指走势不为所动

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摘要：美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）在公开场合中再三重申将维护经济扩张，美联储降息氛围日益浓重，相较于美股的持续走高，港股恒指走势却岿然不动。



一周以来恒生指数继续维持区间震荡走势。

基本面上，国际贸易局势有所缓和后，投资者将目光转向美联储，因美联储主席鲍威尔在6月初首次提及美国经济扩张面临问题，为了维持扩张将适当采取行动。此言一出激起市场人士关注，并持续至今。鲍威尔在后续的货币政策声明与公开讲话中反复重申这一观点，强化了投资者对美联储即将降息的预期，而关注点也逐渐集中在美联储首次降息究竟是25基点还是50基点。

近两个月来的经济数据表现也佐证了美联储为何着急采取行动，诸多公布的数据虽然符合预期，但分项数据仍显示出经济有放缓趋向，当中就业人口数据出现剧烈动荡，预示劳动力市场或出现问题，而通胀数据走高出人意料，这有可能成为支持美联储以25基点作为试探性降息的理由。


受美联储降息预期的强烈影响，美国三大股指全线上涨，不断刷新历史高位，而欧洲主要股指涨势稍缓还偶有下跌，恒生指数则干脆横盘震荡，这样的走势很耐人寻味。

从央行们的货币正常趋向来看，美国与欧洲都透露出即将降息，两者比较下美国的经济状态更好一些，欧洲央行也有所表示，奈何欧洲政局与经济都存在隐患，这或许是欧美股市走势出现分化的重要原因；而中国央行与香港金管局并无降息计划，且中国大陆与香港金融市场的联动性与日俱增，外围市场对港股的影响仍然存在，但在目前阶段影响应该是有限的。
宜关注中国内地政策、国际贸易局势以及外围市场因素对恒生指数产生的影响。美联储降息具有巨大的溢出效应，待美国股市消化完毕后，将对恒指走势有所指引。


从技术走势来看，恒指仍在28000-29000区间的震荡待变。
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美股创出新高在一定程度上还是提振了恒指走势，帮助恒指从28000一线反弹，指数价格还是围绕28500一线波动，宜继续等待28000-29000区间突破。

区间内的交易策略仍是稳健观望，激进高沽低揸，而持长者继续考虑揸多持有，等待行情的进一步发展。

28000-29000区间突破之后，下方参考支撑27800-500、27300-27000；上方阻力于29600-800。

（Arthur 撰）

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