摘要:上周沪锌1908震荡反弹1.67%%,市场成交量明显下滑,进口锌的亏损逐步缩小,国内库存继续累积。6月国内冶炼厂结束检修,5月精炼锌产量增长7%,增幅扩大,现货市场交投平淡,观望情绪浓厚。技术面来看,均线系统处于空头排列中,如果7月份不能涨回2万点,C浪下跌将如期展开。关注沪锌1908合约19000-20000元/吨震荡区间。操作上建议套保空单持有。
一、行情回顾
上周锌价震荡上涨,市场走出小幅反弹的走势。其中沪锌期货1908主力合约收盘在19775元/吨,上涨325点或1.67%,沪锌总成交234.2万手,持仓减少7.35万手到25.9万手。
二、利率持续下行,资金面宽松
当日,银行间市场各期限利率涨跌互现。20日发布的上海银行间同业拆放利率(Shibor)显示,隔夜利率为1.253%,较上一个交易日下行19.4个基点;7天和14天利率分别为2.448%、2.859%,较上一个交易日上行6.2个和7.2个基点;一年期利率为3.207%,较上一个交易日下行1.1个基点。Shibor 全线走低,短端品种跌幅较大。
三、现货及基差价格走势
上海0#锌主流成交19950-20070元/吨,双燕、驰宏成交于19990-20100元/吨,0#普通对7月报贴水60-贴水40元/吨;双燕、驰宏报贴水30元/吨-平水。1#主流成交于19870-19990元/吨。沪锌1907合约盘中阶梯式走弱,早市收于19995元/吨。月末最后交易日,市场流通仍充裕,早市SMM网均价下浮市场成交相对仍活跃,升贴水报贴水50-贴水40元/吨均有,但市场成交较为弱势,网均价下浮20元/吨及贴水60元/吨接货意向较高,交投双方分歧显著成交货量有限。第二交易时段盘面大幅下挫,市场贴水企稳,接货情绪稍有回暖,但月末资金限制下成交相对仍平淡,总体成交持稳昨日。截止本周五,沪锌指数成交量减67.9万手至329.5万手,持仓量减5.5万手至62.2万手。
四、进口锌亏损缩小
上周沪伦比值在7.93-8.01区间波动,进口盈利窗口一直处于关闭状态,但是亏损价差逐步缩小,由-1107.01到-445.27元/吨。
五、5月国内精炼锌产量保持增长
2015年5月份 我国精炼锌的产量为48万吨,同比增长7%,增速明显加快。随着国内葫芦岛锌业、西部矿业、株冶集团等结束检修,未来产量将进一步增加。
六、国内库存小幅累积
库存方面,截止6月28日LME锌库存减少1850吨至9.9万吨;国内库存为8.6万吨,与上周相比增加6000吨。国内库存维持增长的趋势,如果下游需求不能起色,库存将继续累积。
七、技术分析
上周沪锌指数跌破了2万点的支撑,2万点作为长期的支撑趋于,这次击破之后对市场的情绪影响非常大。目前大周期的均线系统处于空头运行中,市场进入了C浪的下跌,本轮下跌的支撑区可能在17500元/吨附近。