英央行特立独行欲加息？这两因素或暗示英镑/美元短期仍难逃跌势！

摘要：在全球主要国家纷纷步入降息进程中之时，英国央行意外释放出“鹰派”信号。全球经济增长放缓的忧虑日渐升温，英国央行为何选择加息？英镑/美元后市走势又该如何研判？



英央行特立独行欲加息？这两因素或暗示英镑/美元短期仍难逃跌势！

全球主要央行纷纷放“鸽”，鹰（英）央行意外释放加息预期？
2019年以来，在美联储暂停加息、特朗普关税政策以及全球经济增长放缓等一系列风险事件影响下，全球各大主要央行纷纷转向鸽派。

上周二（6月4日）澳储行下调官方现金利率25个基点至1.25％，至历史最低水平，同时为三年来首度降息，其后澳储行主席洛威(Philip Lowe)更暗示未来仍有加息的可能，目前市场普遍预计澳储行年内将降息三次。

事实上，早于澳储行降息前，纽储行已先行一步，纽西兰于5月份降息25个基点至1.5%，成为了首个降息的发达国家，同时这亦是纽西兰历史上的最低利率水平。

而美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）亦于上周二（6月4日）参与"Fed Listen"时一改此前对货币政策保持“耐心”的观点，称美联储将采取恰当措施维持经济持续扩张，一系列主要央行释放的信号无疑印证了全球经济面临下行风险。

不过，上周六（6月8日）英国央行首席经济学家霍尔丹(Andy Haldane)发布于《太阳报》的一篇文章中称小幅加息是审慎的做法，可以将通胀风险扼杀在萌芽状态，尽早加息将避免未来更快、更大幅度的加息的可能。

不仅如此，霍尔丹的观点得到（MPC）委员桑德斯的支持，周一（6月10日），英国央行货币政策委员会（MPC）委员桑德斯表示，英国央行可能需要比金融市场预期的更早加息。不过，英央行的意外鹰派并未令英镑走强，周一（6月10日）英镑/美元反而在加息预期升温下跌破1.2700至日内低位1.2649，令市场感到惊讶。

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英央行缘何要加息？这两因素暗示即时加息英镑/美元或仍难逃一跌

事实上，目前主要国家央行如美国、欧元区、日本均面临通货膨胀低迷的问题，但英国央行却因英国脱欧巨大的不确定性而需考虑通胀上行过快的可能。

据统计，英国民众对英国未来五年通胀的预期从2月的3.4%上升至5月的3.8%，为10多年来的最高水平，同时远高于英央行设定的2%目标水平，数据暗示英国民众对英国脱欧前景感到悲观，而若英国最终“硬脱欧”将令英镑大幅下挫，进而推高通胀水平，因此英国央行或许在英国脱欧结果出炉前小幅加息以避免未来大幅加息的可能。

不过，笔者认为在英国经济出现放缓迹象以及英国“硬脱欧”预期升温的情况下，即使英国央行加息亦难以推动英镑大幅走强。

经济数据方面：

周一（6月10日）公布的一系列英国数据表现未尽人意，其中英国4月国内生产总值GDP按月下降0.4%，不及预期按月下降0.1%，而英国4月制造业产出按月下降3.9%，不及预期按月下降0.8%；英国4月工业产出按月下降2.7%，不及预期按月下降0.7%，一系列疲软的经济数据暗示英国脱欧不确定性的影响已逐渐影响到英国国内经济。

英国脱欧方面：

前伦敦市长鲍里斯•约翰逊(Boris Johnson)目前为下任首相的热门人选，约翰逊曾表示，无论是否达成协议他都将在10月31日不惜一切代价实施英国脱欧，同时他亦反对举行第二次公投或大选。美国总统特朗普（Donald Trump）此前访问英国前夕亦公开表示支持约翰逊担任英国首相。

值得一提的是，特蕾莎·梅于上周五（6月7日）已正式卸任保守党党魁，目前约翰逊是保守党议员中最有可能成为党魁的热门人选，更为重要的是他一直高调批评特蕾莎·梅的政策，因而市场担忧鲍里斯•约翰逊若取得首相职位恐令英国“硬脱欧”的概率大增。

目前市场关注周二（6月11日）公布的美国5月PPI年率和核心PPI，若数据表现强劲，有望为英镑/美元提供下行动力。此外，周四（6月13日）英国保守党新任领导人竞选投票开始，料将影响汇价波动。

英镑/美元技术分析：仍受阻1.2720-1.2740关键阻力，后市或将考验1.2600附近支持
英央行特立独行欲加息？这两因素或暗示英镑/美元短期仍难逃跌势！ 按图放大
30分钟图显示，尽管目前英镑/美元暂时企稳1.2700上方整固，但英镑/美元多次反弹触及笔者提及的1.2720-1.2740关键阻力均无功而返，显示上方阻力较强，短期存在回调风险。

短期而言，英镑/美元若再度反弹受阻1.2720-1.2740阻力区域，后市有望下行考验1.2650甚至1.2600水平。

（Billy撰）

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