要闻点评：
1、威廉姆斯今日在接受彭博社采访时表示，目前为止，尚未见到关税对就业和通胀带来较大影响；但更多的关税可能会提振美国通胀、并抑制美国经济增长。
威廉姆斯提到，关税可能会对通胀产生重大影响，因为这可能开始影响消费者价格，可能会在明年提高通胀零点几个百分点。此外，关税可能给供应链带来负面冲击。
威廉姆斯还在同一采访中谈到，目前美国经济处于非常好的位置，失业率处于历史低水平，消费者和商业信心正在恢复。美国货币政策正适宜。
威廉姆斯在瑞士央行和国际货币基金组织（IMF）在苏黎世举办的活动上发表讲话称，我们正在迎来较低的全球增长和低利率趋势，货币政策制定者重新思考低利率时代下如何实现强劲的经济。
威廉姆斯表示，寿命延长以及人口和生产率增长放缓，都会令全球经济增长减速且利率下降。具体看，较低的增长导致投资减少，发达国家人口老化使得储蓄增加，较低的需求和较高的储蓄造成全球利率的中性水平下滑，理论上，这将不会限制经济发展、也不会让经济升温。
这些因素令利率接近零，这样的水准使其失去了应对衰退的能力。若未来经济放缓，央行降息的空间会被限制。因此，较低的中性利率意味着全球“经济复苏将更为缓慢，且通胀低于目标”。
威廉姆斯还称，因欠缺人口结构变化、或者是科学或技术上的突破性发展，没有理由预期中性利率会在可预见的未来回归先前的正常水准。投资者认为全球低通胀是“新常态”而非失常。
点评：中美贸易摩擦如果升级，对美国经济的负面影响也会明显。居民生活成本提升。相关企业利益受损，对明年大选不利。有消息称，美有计划在30天和中达成协议。威廉姆斯称，美联储货币政策合适，昨日副主席也表达相同观点。目前来看，只要中美能达成妥协，美元不具备继续下跌的基本面基础。
2、有“新债王”之称的Jeff Gundlach数次提醒美国的衰退风险，认为大规模债务驱动的美国经济增长动能堪忧，下一次衰退将会“非常、非常危险”。
“看起来经济无力承受2.5%的联邦基金利率。”Gundlach预计，即使失业率位于纪录低位，美联储也不会在年内再次加息，未来12个月里降息的概率约为70%。
“未来两年内，（美国）出现衰退的概率极其高。未来12个月内的衰退概率是五五开，6个月内是30%。”Jeff Gundlach称，下一次衰退到来时，已经背负大量债务的美国，将会束手无策。
今年一季度，美国GDP季环比增长3.2%，大幅高于市场预期。不过新债王泼了一盆冷水，认为目前美国的GDP很大程度上由天量信贷驱动，GDP的增长几乎完全依赖国债、公司债和抵押债券。“经济的增长，仅仅是债务的增长而已。”
一季度美国的GDP平减指数下跌到只有0.9%，创下2016年一季度以来的新低。新债王预计，二季度，随着物价反弹，实际GDP会更加不如人意。
这种大规模的信贷逐渐难以为继，现在要付出数美元的代价，才能让GDP提高1美元。在过去5年间，名义GDP增长了4.3%，但是公共债务扩张了4.7%。如果不是因为这些万亿美元的债务，名义GDP的增速实际为负。
债务增多，利率上升，利息支出在GDP中的占比将显著扩大。
对于美国经济表现，Gundlach还指出了一个值得引起注意的分化。美国的GDP同比增速，和花旗的美国经济意外指数自2017年以来走势相悖，而新债王认为，如果后者数据准确，美国的GDP将会下跌。
点评：新债王谈到是美国经济中长期前景的问题。美国劳动生产率下降和人口结构的变化，其经济增长的驱动力呈现下降趋势，其实这个问题很大程度是全球性的问题。从美国来说，年内加息的概率基本可以排除，如果降息的话，那么对黄金的支撑很大。
走势点评：
周二黄金期货如期调整，高位整理，小阴线报收。由于美股企稳，市场避险情绪消退，加上黄金短线涨幅过大，使得昨日黄金的调整概率较大。目前美元指数方面经过连续两周的调整，有企稳迹象。但是还没有出现明显升势。97.3-97.7区域波动。考虑到黄金周一大涨和避险情绪相关，按此逻辑，黄金仍有调整需求。短线上行趋势仍在延续，支撑仍是1290-1288美元，如急速下跌是一个做多机会。或在1293-1291美元企稳可以做多。昨日的做空计划成功。日内计划伦敦金在1292美元附近做多，止损1288，目标1297美元附近。或1303美元附近做空，止损1306，目标1298美元附近。
日内计划COMEX期货金在1292.5美元附近做多，止损1288.5，目标1297.5美元附近。或1303.5美元附近做空，止损1306.5，目标1298.5美元附近。
周二美原油冲高回落，以带上影线的阳线报收。最近一周WTI/USD处于震荡走势中，区间63-60.5美元。昨日建议在多空两个方向的策略均获得成功。主要还是市场处于震荡走势中，刚好采取了合适的策略在支撑和压力位进场操作的缘故，其实一直准确不是常态，对对错错才是常态。策略都会有他的弱点。不要因为连续获利就飘飘然，也不要因为亏损就没有信心。重点在于复盘，看看对错的原因在哪里。目前美原油延续震荡走势。上方压力62、62.5美元，支撑68.8-60.6美元。晚间有EIA数据，笔者一直强调数据公布之后的波动，随机性强，并不是跟数据好坏来走的。交易的核心是风控，和控制情绪。日内计划美原油在62美元附近如拐头向下做空，止损62.5，目标61美元附近。或在60.8美元能企稳5小时考虑做多，止损60.3，目标61.6美元附近。
周二EUR/USD出现一波下跌，报收小阴线。主要原因一是公布的欧元区经济景气指数不佳，一是中美贸易带来的市场避险情绪消退，美元反弹，黄金调整，欧元反弹。照此逻辑，欧元/美元仍有下行趋势。不过短线欧元/美元在支撑位上1.1200附近。有反弹机会，可以反弹到1.1225附近做空，止损1.1250，目标1.1200，跌破1.1180附近。