美元/瑞郎连续四周上涨，创逾2年新高！若避险情绪升温对其有何影响？

摘要：周一（4月22日）瑞士央行行长乔丹(Thomas Jodan)暗示瑞士央行下一步可能是降低其负利率水平，拖累瑞郎下跌。而美国方面经济数据表现良好，美元指数企稳97.00。但若避险情绪进一步发酵，美元/瑞郎后市将如何发展？



美元/瑞郎连续四周上涨，美元/瑞郎中期强势格局或已显现

周一（4月22日）瑞士央行行长乔丹(Thomas Jodan) 表示，瑞士央行可能会在必要情况下放松已经超宽松的货币政策，使利率在负值区域进一步下降

此外，乔丹亦表示英国脱欧、欧盟执委会和意大利之间冲突等风险事件或令全球经济进一步放缓，甚至出现衰退的可能。同时强调而在可预见的未来，瑞士利率将保持负值。目前瑞士央行利率水平为-1.25%~-0.25%，并对商业银行存储在该行超过一定水平的现金，收取0.75%的利率。

另一方面，美国经济数据表现靓丽，其中上周四（4月18日）公布美国上初请失业金人数降至19.2万，创近50年来最低水平，显示美国劳动力市场仍然强劲。

值得一提的是，同日内公布的美国3月零售销售录得增长1.6%，超预期增长0.8%，强劲的零售销售数据令市场对本周五（4月26日）公布的美国第一季度GDP年化季率初值感到乐观，美元指数受益于此企稳97.00并进一步攀升至97.48，美元/瑞郎则企稳1.0100大幅上涨近0.5%，日内更进一步攀升至时段高位1.0189，逼近1.0200，创下逾两年以来新高。

美伊地缘政治急剧升温，避险情绪走高对美元/瑞郎有何影响？

众所周知，日元、瑞郎均是传统的避险货币，而美元则得益于美国综合实力的强大而在避险情绪升温时受到市场青睐，但目前情况下若避险情绪持续升温，市场将如何选择？

就目前情况而言，避险情绪升温主要得益于美国正式宣布结束对伊朗原油的豁免，这意味着伊朗的原油出口将大受打击，而伊朗方面亦强硬反击称将封锁霍尔木兹海峡以作报复，在美伊的强硬态度下市场预计双方将有进一步的举措。另一方面，美日贸易谈判持续进行，日本首相安倍晋三将于本周五（4月26日）访问美国总统特朗普商讨贸易谈判事宜，而欧美贸易谈判亦迹象展开，美国主导的贸易谈判亦令市场不确定性增加。

尽管上述两因素均涉及美国自身，存在令美国经济不确定性增加从而影响美元的吸引力的可能，但鉴于目前欧元区经济表现疲软，而其他主要央行纷纷释放鸽派信号，因而美元仍是市场的首选。

此外，瑞士央行释放进一步降低其负利率水平的强烈鸽派信号，这无疑暗示瑞士央行在全球经济不确定性增加的同时并不想资金大规模涌入瑞郎进而令瑞郎大幅度走强，而瑞士央行的表态亦令瑞郎的吸引力大幅下降。

综上所述，若市场避险情绪进一步发酵，有望为美元/瑞郎提供进一步上行动力。

笔者将重点关注周四（4月25日）公布的瑞士央行季度报告以及周五（4月26日）公布的美国第一季度GDP，若两国货币政策差异进一步扩大，料将令美元/瑞郎维持强劲升势。

美元/瑞郎技术分析，连续四周上涨，短期升势有望延续！



技术分析方面，美元/瑞郎企稳1.0000整数关口后大幅攀升，加之目前已突破近半年高位1.0100-1.0120重要阻力区域，显示中期升势已启，笔者中期将维持看涨美元/瑞郎。

不过，鉴于美元/瑞郎上方面临一系列重要阻力，短期行情或将有所反复，逢低做多美元/瑞郎是比较好的选择，短期内若美元/瑞郎回落企稳1.0100支持，后市仍有望反弹挑战1.0200甚至1.0300水平。（Billy撰）


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