美国经济衰退担忧+英国脱欧不确定性，亚太货币面临回撤风险

内容摘要：上周美联储鸽派政策会议令美元走低，提升亚系货币。若本周公布的美国经济数据疲软，可能引发市场对美国经济衰退的担忧从而提振美元，美元/印尼盾、美元/马来西亚令吉、美元/菲律宾比索的跌势恐不会持久。



上周多数亚系货币兑美元走高，因美联储鸽派倾向意外超出市场预期。此外美联储决议前一周，市场情绪普遍回升，需要注意的是标普500指数期货在周五回落前曾一度突破关键阻力位。

美联储利率决议后美元/印尼盾跌幅最大，但随后印度尼西亚央行利率决议虽然维持基准利率不变，但却表示将通过提高贷款与融资比例的存款准备金的宽松政策来拉动内需。在去年的激进加息后，印尼央行此举似乎意在重回宽松。

上周菲律宾央行的行动则略有不同。新上任的菲律宾央行行长暗示将会降低存款准备金利率（RRR），美元/菲律宾比索上涨，然而菲律宾央行在政策声明中并没有提及要降低存款准备金利率，菲律宾比索随后收复跌幅。

美元/新加坡币上周几乎没有变动。



在上周经历了两大央行的政策会议后，本周亚太市场经济数据和风险事件较为清淡：周二将公布新加坡2月通胀和工业生产数据。不过通常而言美元的走势对美元/新加坡币的影响更大。

外部风险事件
如果本周全球股指转为下行，市场情绪恶化，诸如马来西亚令吉的亚太货币可能会面临下行风险。近期市场对美国这一全球最大经济体陷入衰退风险的担忧加大。下图显示美国10年期和3个月期国债收益率利差自2007年以来首次跌入负值。

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从风险偏好情绪来看，美元无与伦比的流动性能够使其在避险情绪弥漫时受到市场青睐，因此本周需要关注美国一系列经济数据的表现：周二北京时间22:00公布的3月消费者信心指数、周四北京时间20:30公布的美国四季度GDP和核心PCE指数修正值（美联储赖以衡量通胀的指标）。近期美国经济数据的表现持续差于经济学家的预期，若本周将公布的这些数据继续疲软，将会刺激避险情绪升温，从而令美元上涨。

在上述情景下，与风险情绪密切相关的亚太货币则很容易面临抛售压力。除此以外，英国继续面临着脱欧的不确定性，如果特蕾莎.梅本周仍然不能在议会通过其脱欧协议，可能会加大无协议脱欧的可能性，除非英国继续参与即将到来的欧洲议会选举。

继前两周欧央行更为鸽派的政策会议后，本周将迎来众多欧央行官员的讲话，若其释放出与政策会议相同的立场，并对经济前景表示更为悲观，可能会更加刺激变现情绪升温，美元/印尼盾、美元/菲律宾比索和美元/马来西亚令吉则有望收复上周跌幅。（Daniel Dubrovsky撰，Cindy译）

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