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今日重磅:美国经济险象环生,美联储有勇气“放飞自我”吗?

发布时间 2019-3-20 18:56
更新时间 2021-7-6 15:45

摘要:近期美国众多经济数据疲软,又横生波音危机,投资者倾向押注美联储表现更为鸽派。



北京时间周四(3月21日)02:00,美联储公布利率决议,同时将公布经济预期和加息点阵图 ;02:30, 美联储主席鲍威尔召开新闻发布会。这是市场极为关注的事件,投资者可从中获取美联储货币政策路径、“点阵图”、“缩表”、通胀预估等相关线索。

美联储上一次(1月31日)的利率决议较为强硬:美联储维持目标利率区间在2.25%─2.5%不变,并表示劳动力市场继续增强,经济活动稳步增长,近几个月就业增长强劲,失业率保持在低位;家庭支出继续强劲增长,商业固定投资较去年早些时候的快速增长放缓;总体通胀率以及核心通胀率保持在接近2%的水平。受此影响,美元指数当时走出“8连阳”。之后形势出现了一些转变。从非农数据到通胀数据,最后是工业产出和制造业数据纷纷下滑。具体如下:

① 3月8日,美国劳工部公布数据显示,美国2月非农就业仅新增2万人,远低于预期的18万人,增幅创2017年9月以来的17个月来新低。

② 3月11日,美国商务部公布数据显示,美国1月零售销售环比上涨0.2%,较12月数据大幅反弹;但12月数据同时下修至-1.6%,这一跌幅为2009年9月来最大。另外,12月的核心零售销售环比下跌1.7%,创2001年9月11日美国遭遇“恐袭”以来最大跌幅。

③ 3月12日,美国劳工部公布数据显示,美国2月CPI同比增长1.5%,略不及预期和前值1.6%,为2016年9月以来最小涨幅;环比增长0.2%,符合预期,不仅高于前值0%,更是四个月来首次上涨。美国2月核心CPI同比增长2.1%,略不及预计和前值2.2%;环比增长0.1%,不及前值和预期的0.2%。

④ 3月13日,美国劳工部公布数据显示,经季节性因素调整后,美国2月生产者价格指数(PPI)环比上涨0.1%,略低于预期;同比上涨1.9%,符合预期。美国2月PPI环比增速0.1%,扭转了连续两个月下跌的趋势(1月和12月分别为-0.1%和-0.2%)。但同比1.9%的增速为2017年6月以来最低值。

⑤ 3月14日,美国劳工部公布数据显示,截至3月9日当周初请失业金人数增加6000人,经季节性调整后为22.9万人,超过此前市场预计的增加22.5万人。

⑥ 3月15日,数据显示,美国2月工业产出月率为0.1%,低于预期的0.4%;美国3月纽约联储制造业指数为3.8,远逊于预期的10。

⑦ 3月19日,美国商务部公布数据显示,美国1月工厂订单月率为0.1%,低于预期的0.3%,反映制造业活动放缓的迹象。

由于包括就业、通胀、消费、制造业等领域的核心数据均表现不佳,这令美联储加息的预期降温,更加剧了市场对美国经济增长放缓的担忧,如果接下来几个月的数据表现再如此,年内加息的可能性进一步降低。

但事情没有结束,突发的波音危机恐怕没看起来那么简单。

埃航空难发生之后,波音股价大幅下挫,这反映了外界对波音公司甚至美国联邦航空管理局(FAA)的信心已开始动摇,这或只是表象。

截至目前,波音公司仍未及时给出令人信服的回应及解决方案,在出事客机的黑匣子交给法国读取数据之后,黑匣子数据显示该机型存在系统性的风险,同时越来越多波音的黑材料也被爆出。对美国而言,更为严重的后果可能已在路上。

坠机补偿和各国停飞补偿至少是数十亿美元;持有该机型的航空公司若退货波音公司将面临上千亿美元的损失;已签订但未交付的订单一旦被取消,恐怕又是数千亿美元的大坑,这已超过了波音公司的市值。

事态严重导致波音公司破产的话,美国将失去大飞机霸主的地位,这个损失估计会是万亿美元级别的,同时还令美国丧失国际民航安全规则与标准的制定权与话语权。鉴于波音公司的体量和影响力,还有可能爆发美国政坛的动荡及失业潮甚至引发新一轮的经济和金融危机!

关于波音事件更详细解读可参阅:《波音737 MAX 8停飞,美元也停飞了!本文为你深度分析波音对美国及美元的影响!》

不排除美联储将波音事件未来的影响开始计入到经济调控当中,若有相关措辞,须多加留意。

对于此次美联储利率决议,主要投行也发布了自己的看法,认为美联储鸽派意向会更明显些。

此前一直看好美联储会在2019年加息的摩根大通近日也改变了观点。该行经济学家指出,虽然仍然预计美联储会在2020年再次加息,但美联储预计在2019年全年按兵不动(去年12月的预期为加息2次)。

加拿大皇家银行认为,在此前连续四个季度加息之后,考虑到近期美联储官员集体偏向鸽派的言论、美国国内与外部经济体不甚乐观的政治经济基本面形势,以及近期只是差强人意的美国经济数据,美联储本周停止加息的局面已经是众望所归。同时,考虑到当下美国整体经济局面仍然相对稳健,至少在短期内,美联储的政策配置并不会朝着另一个反向发生急转。

德意志银行的分析团队认为,美联储3月份的政策不会发生变化,本次会议应会再次强调耐心。

道明证券预计,在本次FOMC会议上,美联储将声明缩表将在今年晚些时候结束。但由于美联储温和的鸽派情绪已提前被市场消化,因此只有出现与市场预期严重偏离的信息才会引发美国国债收益率的强烈波动。

DailyFX分析师Jack预期本次美联储利率决议将倾向鸽派,鲍威尔也将会再次强调耐心,同时可能会警示风险。如此美元大概率会受利率决议打压,黄金则趁机上扬。然而,如果本次利率决议不及预期那样鸽派或意外鹰派,将会刺激美元大幅反弹,并令黄金承压走低。

投资者需要警惕美联储意外放鹰的可能,因该机构有可能保持对通胀的乐观且不排除年内仍会加息的可能。另外,由于近期美元出现明显的下跌,也需要留意“买预期,卖事实”行情,即美联储如预期般释放鸽派信号但美元指数在短期利空出尽后的反弹行情。若出现上述情况,则美元指数短线有望大幅反弹,应将这种可能计入到考虑当中。

在3月8日美国劳工部公布非农就业报告之后,美元指数自97.70附近回落至96.30一线,并进入下跌通道拉开近两周的跌势,同期金价自1285水平反弹至1310附近。




从技术图形来看,目前金价受阻于1310附近压力,上行动能放缓,此次美联储若强调耐心并释放鸽派的信号,那么美元进一步承压,这将刺激黄金显著反弹,金价将涨破1310水平并向1320一线靠拢,甚至不排除涨至1327,上方参考阻力在1314、1322附近;反之则看回日线下方支撑在1293、1280一线,后市走势等待美联储利率决议的指引。



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