在向投资者推荐大宗商品数月后，高盛 (NYSE:GS)(Goldman Sachs Group)开始对大宗商品持谨慎态度。
包括Jeffrey Currie在内的高盛分析师在周一(3月4日)的报告中写道，原材料价格不再被严重低估，进一步的上涨将需要数据来支撑，包括需求进一步改善和供应趋紧。然而，根据该行数据，全球经济的复苏强于预期可能推动大宗商品指数，并且仍有一些工业金属提供相对较好的价值。
分析师写道：“从这一点来看，获得回报需要通过基本面改善的证据进一步来证明。因此，与几个月前相比，完全做多大宗商品的风险回报现在不那么诱人了，我们建议在大宗商品投资组合中持有中性头寸。”
这代表着高盛多头立场的转变。过去一年即便在原材料价格动荡的情况下，高盛仍坚持自己的立场。
就在1月份，高盛仍坚持自己的押注，认为由于投资者情绪转变导致2018年末的价格重挫是一种“蒙骗”，并承认其持有大宗商品的理由在第四季度“遭受惨败”。
高盛表示，“金发姑娘”的强劲反弹帮助原材料从2018年底的抛售中复苏。“金发姑娘”指的是一种预示着理想市场状况的情况。该行经济学家预测，随着美国政府关门等一些阻止增长因素被消除，以及包括中国在内的一些国家采取宽松货币政策以刺激经济，全球宏观经济数据可能会变得更强劲。
高盛分析师在报告中写道：“虽然看起来它表明大宗商品的上行空间更大，但我们认为大宗商品现已达到相对于当前基本面不再显着低估的水平。”
高盛表示，能源市场的一些数据令人鼓舞。 该行上月底表示，油价可能上涨，因石油输出国组织成员沙特阿拉伯的减产速度超过美国页岩钻井公司可以填补的速度，并且委内瑞拉的供应中断情况可能在未来几个月恶化。 不过，高盛警告说，这样的进展可能会稍纵即逝。
高盛分析师表示，其他方面，“更好的数据尚不明显”。中国是世界上最大的金属、能源和谷物消费国，但2月份数据表明对金属的需求有所减弱。但高盛表示，在未来几个月可能会有所改善。
然而，高盛对近期的商品预测依然看涨，增强的标准普尔GSCI原材料指数预计将在三个月内再上涨5%。 然而，高盛对同期能源回报率达到6.2%更有信心，并预期工业金属分类指数进一步上涨的空间有限，可能下滑2.4%。