恆指上週收報28,816點，內地A股氣氛同樣亢奮，兩市成交金額齊齊攀升，市場看淡傾向隨聯儲放緩加息，而逐漸消退，年初至今恆指升幅已超過一成，市場資金明顯回流股市。事實上1月宏觀數據及近期業績表現均不算滿意，近期利好性政策亦相對有限，大市短期來看有攀升過急之嫌，短線衝越29000點後，投資者宜提防市場對救市政策的過份憧憬，宜待本輪中美貿易談判明朗化之後，再判斷「最壞時間」是否已過。
既然中港股市消息面較為單調，焦點主要移至美國，一是聯儲加息步伐放慢，美元美債相關資產投資熱度下降；二是中美貿易談判不斷磨煉市場耐性，框架與共識皆備但方案仍未敲定；三是美國12月零售數字按月跌1.2%，見九年來最大跌幅，因此短線造成彼消此長，亞太、新興市場整體氣氛均有所改善。本週美國動態將繼續指導作用，關注週二聽證會上聯儲主席對息率取態，以及美國多項經濟數據公佈，包括房屋及GDP，相信對股市變動帶來影響，應慎防在基本面偏軟之下帶來副作用。
從地區層面來看，「灣區經濟」規劃出台，粵港澳大灣區的發展方向側重金融、貿易、創科、基建方面的建設，配合折疊手機的技術突破帶來「換機潮」，充分體現華為技術領先優勢，5G概念及手機設備股有較強動力，在缺乏盈利條件支持下，不排除短線將回調，尤其定價較以往高許多，但市場接受程度仍有待觀察，未來建議暫避此類熱門股份，高追獲利空間較少，可留意大灣區概念股，險企、內房、汽車等消費類，或者注重研發的新經濟企業股份，都更具長遠投資價值。
中國金洋證券研究部經理 陳錦盈 (筆者為證監會持牌人仕)
