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互联网券商弯道超车的下一站会是哪里?

提供者 李 广宇市场概况2019年2月20日 11:26
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互联网券商弯道超车的下一站会是哪里?
提供者 李 广宇   |  2019年2月20日 11:26
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互联网券商弯道超车的下一站会是哪里?
互联网券商弯道超车的下一站会是哪里?


文 | 转载自百家号@财经最资讯
继富途证券向美国SEC递交招股书之后,投资界开始关注 “互联网券商”赛道的竞逐前路,包括华盛证券、老虎证券在内,国内已有多家互联网券商能够通过提供数字化经纪平台来改变投资体验,使投资人低门槛、高效率参与港股、美股投资。
有统计显示,目前越来越多的中国投资者开始将可投资产用于网上证券交易,其中港股、美股为主要标的,未来,以华盛证券、老虎证券为代表的龙头券商将有机会借此迎来发展机遇,在各路资本的助推下,头部互联网券商将有望成为下一批上市的先锋序列。
券商“触网”变现快?
“可能这个行业太久没有变化,太需要一条鲶鱼去激活它。”拟在美IPO的富途证券创始人李华在创业之初就发出这样的感慨,为此,他和他的团队开发了富途牛牛,基于该云平台,投资者可以低门槛、高效率地参与港股、美股投资。
对“行业”的理解,李华在彼时的采访中坦言,很多证券公司都是在做A股,但交易软件运行不流畅、投顾服务跟不上,使得投资人体验感不佳、机构经纪营收增长迟滞。有数据统计,国内多数券商的业务版图中有一半以上来自A股交易佣金,有的占到九成以上,但业内人士分析称,“弱市之下的成交量低迷,叠加同质化压力,各家券商的日子并不好过。”而港股、美股在近年来的持续“慢牛”格局下,投资人借道分享红利的欲望越来越强。
不过,囿于这两个市场对国内投资者的准入门槛均有较高限制,且券商在开设相关业务时同样面临着无牌照、难切入的尴尬,而以富途、华盛为代表的一批互联网券商正是抓住这一行业痛点准备“弯道超车”。
香港有二百万股民,但香港券商服务的信息化却大大落后于时代,以富途证券和华盛证券为代表的互联网券商,依托于内地成熟互联网技术,自主研发推出了更注重交互和用户体验的交易平台。同时,富途和华盛还是业内位数不多同时持有香港证监会颁发的1/2/4/9类牌照资质的券商,凭借“持牌合规+技术创新”两大优势,让互联网券商像一条鲶鱼搅动了香港券商市场。
以开户为例,投资者只需准备好身份证和大陆银行卡,便可通过券商APP,足不出户直接在线自助开户,通常1到2个工作日便可通过审核。就笔者在华盛通的体验而言,开户流程较为顺畅,相较于港股通的资金门槛以及交易标的的限制,此类互联网券商提供的交易服务能够大大提升港股的可投资性。此外0入金门槛、低佣甚至免佣各类福利,也为投资者节省了较大的成本。
目前富途和华盛的交易平台均已实现了全平台覆盖,投资者可以通过任何移动设备、电脑或桌面访问。在此基础上,投资人可以在不同的市场上交易证券,如股票、权证、期权和交易所交易基金(ETF)。
异于传统券商的经纪业务模式,互联网券商通过围绕投资人的交易和保证金融资服务,基于市场数据和新闻、研究以及强大的分析工具增强用户体验,为其提供丰富的数据基础,也让这类机构在数据变现方面有的放矢。
以富途证券为例,招股说明书显示,截止到2017年12月31日,付费客户已经从上年同期的35456人增加到80057人,增长125.8%;期间客户资产和交易量分别增加了186.0%和164.4%;在2018年9月30日之前的9个月里,客户资产和交易量分别同比增加58.9%和101.2%。总收入方面,截止到2018年9月30日,公司总收入达584167港元,较上年同期的178367港元增长227.51%。可见,通过数字化的经纪平台,客户群、客户资产、交易量和收入方面都取得了显著的增长。
流量经济催化企业上市
随着客户群的持续导入,以数据为基础衍生的用户体验升级正在成为互联网券商的核心竞争力和重要盈利来源。而香港、美国等证券市场的机遇,也让资本开始重点布局相关券商的云平台业务。
公开数据显示,在全球市场中,香港是全球第四大网上证券市场,年成交额由2012年的4045亿美元增至2017年的1.6万亿美元,即CAGR为31.3%,预计2022年将达到3.1万亿美元;美国是世界第二大在线证券市场,年交易量从2012年的5.5万亿美元增至2017年的8.6万亿美元,预计2022年将达到11.6万亿美元。
与此同时,互联网券商行业整体盈利呈几何式增长,单个券商月盈利近千万,发展规模大的月盈利已达数千万。小米、中信证券、腾讯、网易、中国平安等纷纷注资互联网券商,显示市场对于这类机会非常看好。
有分析指出,通过嫁接互联网大流量导入客户,再向市场定向募集所需资金已经是当前互联网券商的商业模式和融资手段,尽管客户基数要经历一定的发展时期才能形成规模效应,但用户的投资需求及特定市场的发展前景也给资本方吃下“定心丸”。
有分析指出,目前越来越多的中国投资者开始将可投资产用于网上证券交易,特别是在香港和美国投入较多。公开数据统计,2017年,国内投资者金融资产在海外投资中所占比例最大,其中股票投资达到0.2万亿美元,2012年至2017年的CAGR为33.8%。可见,香港市场尤其受到中国投资者的青睐,这与它地理位置和文化距离中国大陆很近,且有大量中国上市公司不无关系。
在这些因素的托底之下,相关机构的盈利潜能被不断挖掘,以富途证券为例,招股书信息显示,截至2018年11月30日前两个月,网上净收入为3110万港元,较历史同期净收入2430万港元增长了27.98%;此外,毛利总额方面,2017年年底为2.03亿港元,到2018年9月底已达到3.99亿港元,盈利动能较为明显。
良好的盈利动能在助推其上市的同时,也给了资本退出信心,今年6月12日,富途证券完成腾讯领投的1.455亿美元的C轮融资;2015年8月5日,富途证券完成腾讯领投的6000万美元B轮融资;2014年4月,富途证券完成腾讯领投的1000万美元A轮融资。与此同时,经纬创投和红杉资本都跟投了这三轮融资。
公开信息显示,华盛证券于2017年完成约5500万美金的首轮融资,新浪集团是其战略投资方。而老虎证券则是在去年7月11日完成超5亿元C轮融资,投后估值10.6亿美元,其投资方包括小米科技、华创资本、真格基金等。值得一提的是,老虎证券主要通过和美国上市券商盈透证券(IB)合作,开展股票经纪业务,其身份更接近交易中介而非券商。
此前有关富途证券要IPO的消息曾传了很多次,而随着去年底公司向美国SEC递交招股书也变成了大概率事件。业内人士表示,互联网券商体现出的流量经济红利尚在开掘的起步期,未来预期可期,成长性较好的龙头公司或在未来迎来一波上市热潮。
赛道千里马料成急先锋
时至今日,互联网券商的发展并非起步,业内竞争激烈,赛道之中,以平台优化、投顾专业度等见长者日益成为吸金、吸客的关键,经验丰富及资源配套齐全的券商越来越占领头部市场。
据了解,目前国内已经取得香港、美国等证券市场准入牌照的互联网券商并不多见,同时兼具智能投顾服务的机构更是凤毛菱角,专家预计,在资本助推下,一些在获得客户方式上有创新并能顺利实现流量变现的互联网券商将成为资产证券化的第一梯队。
业内人士表示,由于互联网券商可以基于数据提供专业服务指导,有望实现对客户忠诚度的培育,进而巩固营收来源。此外,从指数表现来看,港股已经连续第三年跑赢A股,美股也依旧未改慢牛格局走势,有分析指,投资人未来选择投资港股及美股的潜在动力依旧存在。与此同时,券商这一周期性行业受制于行情变化的影响较大,专家表示,如果未来港股及美股市场依旧跑赢A股,将会吸引更多内地投资者通过互联网券商参与投资,届时相关机构可迎来客户群、佣金以及平台费等相关盈利高增期,助推相关企业实现上市计划。了解更多
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