美联储要降息？并非完全无可能！

摘要：明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，未来经济下行，美联储降息的空间很小，但仍有其它工具；在支持加息前，希望看到薪资增速和通胀数据。




数据及褐皮书报告都不理想，但美元仍涨

周三（1月16日），美国劳工部公布的数据显示，美国12月进口物价指数月率录得-1%，出现两连降，前值下修为-1.9%。美国12月进口价格同比下跌0.6%，为2016年9月以来的最低水平，出口物价指数增速则放缓至2017年7月以来的最低水平。石油制品成本下降，以及美元走强是数据疲软的主要原因。

随后，美联储公布的褐皮书称,，2018年11月底至2019年1月初美国大多数地区的经济温和增长，但增速出现疲软迹象。由于金融市场波动性上升、短期利率上涨、能源价格下跌、以及贸易和政治不确定性加剧等缘故，许多地区报告称乐观情绪降温。

上述数据及褐皮书报告进一步强化了美联储暂停加息的预期，但由于欧元/美元整体延续了前一日欧洲央行行长鸽派言论后的跌势，因此美元指数周三收盘不跌反涨，并企上96关口。


从坚持加息到谈及降息，美联储画风变得快

周四（1月17日）亚市，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，未来经济下行，美联储降息的空间很小，但仍有其它工具；在支持加息前，希望看到薪资增速和通胀数据。显然，这令市场更加相信美联储会暂停加息。美联储内部由集体支持缓慢加息，到集体暗示暂停加息，再到谈论降息，这是一个不断向鸽派倾斜的过程。未来，是否会偶然有官员暗示需要降息呢？笔者认为不能排除这种可能性，若未来经济环境持续恶化的话。

目前，美国政府关门时间持续创下纪录，甚至美国总统特朗普可能连原定1月29日的国情咨文演讲都无法正常进行了。因为，自从始于1977财年的现代（美国）预算开始以来，没有任何一次国情咨文是在政府关门期间发表的。

据CNBC报道称，有白宫官员表示，特朗普政府将政府关门代价预估上调了一倍，即政府每关门一周, 经济增长将损失0.1个百分点。如果此次政府关门持续到1月底，将令GDP增速损失0.5个百分点。

美联储方面不断释放鸽派信号，以及美国政府的关门状态，均令美元承受压力。不过，由于欧元及英镑均受各自基本面拖累，因此美元指数得以避免扩大跌幅。

本交易日，美国方面将公布上周初申及1月费城联储制造业指数。数据表现的好坏会影响市场对美联储货币政策的评估。若数据表现不佳，则会打压美元；反之，则提振美元。




DailyFX高级分析师--Jack 撰写

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