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2018美股“最强”个股盘点(四):跑赢亚马逊的电商股Etsy

提供者 Investing.com (英为财情Investing.com )股市2019年1月9日 08:38
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2018美股“最强”个股盘点(四):跑赢亚马逊的电商股Etsy
提供者 Investing.com (英为财情Investing.com )   |  2019年1月9日 08:38
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在《2018美股“最强”个股盘点》系列文章中,英为财情Investing.com将为投资者筛选总结过去一年在美股动荡环境中“突围而出”的股票,分析其涨幅为何能远远跑赢同行及大盘,后市前景如何。

(前三期文章:

《2018美股“最强”个股盘点(一):美国要部署5G Intelsat顺势涨近5倍》

《2018美股“最强”个股盘点(二):下一个AWS?云软件新秀Twilio被看好》

《2018美股“最强”个股盘点(三):领涨中盘股的竟是一家职业摔角公司?》

英为财情Investing.com – 在过去的2018年,电商股Etsy Inc (NASDAQ:ETSY)涨势甚猛。这家以原创、复古手工艺买卖为主要特色的电商零售平台在去年的涨幅达到132.62%,并在市场大跌的12月份创下了58.3美元的历史高位。同期,亚马逊 (NASDAQ:AMZN)仅上涨28.43%。

Etsy在手工艺电商市场拥有不可撼动的领导地位。在谷歌搜索“Handmade Crafts”(手工艺品),你会发现排名第一的结果就是Etsy,亚马逊在2015年底上线的Amazon Handmade则没有出现在第一页。

从具体的数据来看,根据Marketplace Pluse截至去年9月份的统计,Etsy平台拥有来自120万名卖家的逾5500万件商品,相比之下,亚马逊Handmade上的卖家仅有1.65万名,商品逾100万件。在一年的时间内,Etsy新增商品有20万件,而亚马逊只有3000件。

亚马逊在2015年10月首推Handmade的几个月后,Etsy股价曾创下历史新低,但如今已经绝地反弹。

Etsy如何能够抵抗亚马逊这个“行业颠覆者”?

成立于2005年的Etsy与亚马逊的最大区别在于,它不仅仅只是手工艺商品的目录,更是一个手工艺爱好者社区。Etsy创始人Rob Kalin在创建公司之初,主要是通过在美国纽约、洛杉矶等大城市举办各种线下活动,来达到在专业及业余手工艺爱好者群体间传播口碑的效果。

社区化运营也因此成为Etsy最具标识性的特点。在其官网上,用户可以在其论坛中加入任何一个感兴趣的小组,又或是在博客上分享自己的故事。Etsy曾对自己的客户群进行了一次调查,其中的一个问题是“你是如何知道Etsy的?”大多数人的回答是“口碑”。

对于卖家而言,Etsy吸引他们的另一个关键在于相比其他平台更低的开店成本。Etsy卖家注册账号是免费的,Etsy平台对每一件陈列的商品收取20美分的上架费,卖家可对一件商品附上5张图片,期限为4个月。每成功交易一次,Etsy将获得3.5%的佣金(今年年中已经上调为5%)。

根据Keybanc Capital Markets的统计,在上调佣金之前,Etsy的收费率是8.5%(包括商品上架、买卖成交、支付过程所产生的费用),上调之后是10%,均远远低于亚马逊Handmade的15%和eBay的15.1%。

在2017年之前,Etsy曾经陷入增长放缓的困境,这主要是因为Etsy太多的新想法、新项目稀释了公司有限的资源。英为财情在《股价U型大逆转两年涨近6倍:连亚马逊也抢不走Etsy的手工艺生意》一文中提到,自从现任首席执行官Silverman在2017年4月接管Etsy以来,他便带领新的管理团队削减公司规模和项目数量,只关注最有可能获得回报的那些创意。

此外,通过改进网站的搜索功能、利用人工智能为客户推荐更有针对性的产品,Etsy更好地将卖家和买家的需求对接。Etsy在当年下半年实现了同比扭亏为盈,从净亏损2990万美元变成净盈利8180万美元。其股价也开始有了起色。

Etsy上市以来股价走势
Etsy上市以来股价走势

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上调佣金并未影响Etsy业绩

去年,Etsy股价加速增长,主要是因为其业绩证明,平台上的卖家并没有被上调的佣金费用“吓跑”。Etsy是在去年7月中旬上调交易费用,而其截至9月份的三季度财报显示,其收入同比增长41.4%至1.504亿美元,超过分析理由预期的1.499亿美元。

此外,虽然该季度Etsy的利润下降了23%至1990万美元,合每股15美分,但也远远高于预期的每股7美分。Etsy预计,2018年的收入将达到5.96亿美元至6亿美元,而此前的预测为5.87亿美元至5.96亿美元。Etsy将于2月28日公布四季度财报。

除了上调后的佣金仍低于亚马逊、eBay外,Etsy将所收取的费用部分用于帮助卖家更好地提高转化率,也帮助该平台保留了卖家。虽然该季度Etsy卖家仅增长8%,但GMV同比增长了20%。

1月份,高盛分析师Heath Terry将Etsy的评级从“中性”上调至“买入”,目标股价从46美元上调至54美元。高盛称,Etsy将把上调佣金后80%的增量收入用于营销、客户工具的投资,而此举未反映在华尔街对该股的2019年预期中。具体而言,华尔街对Etsy今年的整体收入预期要比高盛的预测低6%,EBITDA要低4%。

Etsy首席执行官表示,2019年的业务重点将放在改进搜索技术、降低运送成本及缩短送货时间上。目前,在追踪该股票的12名分析师中,有8个给出了“买入”或“增持”评级,4个“持有”评级,平均目标股价为56.83美元。

Etsy财报
Etsy财报

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