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一图看懂:2019年,四大“央妈”都在“烦恼”什么?

发布时间 2018-12-26 18:23

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加息还是不加息?这是个问题,一个很难的问题。
美联储十二月加息后,鲍威尔又被特朗普骂了……不过不只是利率,面临多重货币政策难题的,不只美联储一家央行。
德意志银行发布报告,展望全球四家主要央行,美联储、欧央行、英央行、和日央行,2019年的货币政策走向和面临的挑战。
德银修改了对美联储货币政策的预期。他们预测,美联储的加息周期将更长,不过相应的节奏将放缓。
他们对美联储2019年美联储的加息预期从原先的4次修改为3次,2020年的预期从原先不加息改为加息一次。也就是说,他们认为美联储将把2019年的一次预定加息延后至2020年。如果美国经济增速减缓,美联储可能会在2021年降息。
美联储在十二月的议息会议中,暗示2019年可能将加息2次。德银认为,这将释放美国目前财政状况的一些压力,从而使明年的加息更为简单。
欧央行在十二月的议息会议中,如市场预期,确定了将在今年年底结束量化宽松的净资产购入。
与此同时,欧央行承认了经济数据的疲软,并暗示未来的经济增速或将继续减缓。具体来说,他们修改了未来的增长预期。2019年增长预期降低了10个基点至1.7%。2020年预期仍为1.7%,维持不变。2021年预期降低至1.5%。
英央行可能将在2019年加息一次,不过英国脱欧谈判还存在许多不确定性。这些未知的不确定因素,尤其是英国硬脱欧的风险,或将改变英央行的货币政策计划。
另外,他们预计2019年日央行的货币政策很可能将维持不变。
德银的具体分析详见下图,由WEEX·一起交易汉化。

(美欧英日四央行2019的挑战和预期,图片来源:德意志银行)

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