曾经“命中”次贷危机的分析师，惊呼美国又到了“最膨胀的时刻”

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如果一个曾经成功预言2008年次贷危机的人和你说，目前美国的资产泡沫又达到了顶峰，你会感到害怕么？

曾经准确预言2008年金融危机的Clarity Financial分析师Jesse Colombo日前发文表示，这些年在美联储的刺激下，以美股和房产为主的美国家庭财产泡沫已经达到了近70年新高，小心泡泡终有破的那一天。

年内至今，与美国居民住宅建设情况挂钩的美国住宅建设ETF下挫幅度接近30%。


（美国住宅建设ETF走势，来源：TradingView）

“膨胀”的美国人

Colombo指出，近期有一个数据非常有趣。十月份消费者信心指数超出预期，达到2000年9月以来的新高。其中年收入超过5万美元的人信心指数达到了互联网泡沫以来的新高。



（美国收入超过5万美元的消费者信心走势，来源：Conference Board）

Colombo认为，从表面上来看消费者信心高涨是一个好事情，但他却看到了与互联网泡沫和次贷危机时期类似的过分自信。不巧的是，美国目前正在经历着一场不可持续的家庭财务泡沫。而这些由低价信贷吹起来的泡沫使得美国家庭对消费有了不切实际的信心，而泡沫破裂的下场也会很惨。

正如同Colombo在《以史为鉴：历次加息周期中，请注意这些泡沫》中写的那样，美国家庭财富在2009年以后飞速增长了83%，至今已经超过100万亿美元。自从1951年来，美国家庭财富平均为GDP总量的3.79倍，而目前这个数字已经达到了5.05倍。



（美国家庭财富与GDP的比例变化，来源：Real Investment Advice）

“新增百万个百万富翁”

在瑞信全球财富报告2018中提到，自从2017年开始美国新增了87万8千个百万（美元）富翁，大约占到了全球新增百万富翁数量的40%。同时在全球财富前1%中美国人的数量是最多的，而在全球的百万富翁中美国人也占到了41%。



（全球百万富翁统计（美元），来源：瑞信）

Colombo表示，虽然百万富翁人数的增长表面看来是一个好事情。但是根据他的研究，美联储在2008年之后激进的财政刺激政策才是富翁数量“飙升”的重要原因。

在Colombo发布的一段录像中，他指出从经济危机以后美国家庭财富的快速膨胀是一个“耻辱、闹剧以及巨大的谎言”。每个人都相信曾经那些美好的日子已经回来了，但这一切背后的都是泡沫堆起来的繁荣。是泡沫总有破灭的一天，而这一次的危机比2008年还要严重。泡泡总有破的一天

目前主要驱动泡沫的因素是美国股市，“极度通胀“的股市催生了庞大的财富泡沫。目前美国股市市值对比GDP的比值（巴菲特最爱的指标）要比互联网泡沫破裂前还要高。同时美国房价的泡沫也增加了以中产家庭为主的财富泡沫。

Colombo指出，归根结底这一切都是美联储在低利率环境下催生的泡沫，随着这两年快速的加息，这些泡沫最终都会破灭，正如同他正确预言的2008年次贷危机和随后的股灾一样。