英为财情Investing.com – 科技巨头苹果公司 (NASDAQ:AAPL)周四盘后公布的2018财年四季度财报将是决定其市值能否维持在1万亿美元上方的关键。在上个季度中，定价策略帮助苹果的收入和利润强劲增长，这一趋势有望在四季度持续；但市场更关注的恐怕是苹果对于三款新iPhone的需求预期，以及在中国市场的未来表现如何。
Q4预期：iPhone销量料增长2% 平均售价料上涨133美元
在截至6月底的三财季中，苹果的iPhone销量同比仅增长1%至4130万部；分析师预期，9月季度iPhone销量也仅将增长2%至4700万部。这份财报只包括新款iPhone XS和XS Max 10天的销售量。
虽然用户升级智能手机的周期变长令iPhone销量增速放缓，但其平均销售价格（ASP）仍为苹果的业绩提供了保证。在上一季度中，iPhone的ASP增长118美元至724美元。分析师预计四季度ASP将增加133美元至751美元。
此外，服务部门的收入也备受关注，投资者认为这将是苹果公司未来增长的引擎，包括App Store、Apple Music、iCloud Storage和Apple Pay等。在三季度中，苹果的服务收入增长31%至95.48亿美元，贡献了收入的18.3%。华尔街预计，四季度服务收入将增长20%至102亿美元。
伯恩斯坦分析师Sacconaghi看好苹果App Store中的搜索广告业务，认为这可能在未来三年内带来“数十亿美元的收入”。他预计苹果将在不久后推出新的流媒体产品。Sacconaghi近期将苹果的目标股价从200美元上调至225美元，并维持“与大盘一致”的评级。
整体来看，英为财情的数据显示，分析师预期四季度苹果收入将同比增长35.3%至614.3亿美元，每股收益料为2.78美元，去年同期为2.07美元。
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财报重头戏：三款新iPhone的需求前景如何？
前面提到，在新iPhone推出之后，将更加关注苹果对销售旺季12月季度的预期如何，这将是驱动投资者情绪的最重要因素。从初期迹象来看，新iPhone的销售比较坚挺。一是苹果主要的合作制造商富士康报告其9月收入同比增长29.7%，较8月份25.3%的增速有所加快，整个三季度的收入增长了27.7%。
此外，美国银行分析师Wamsi Mohan在10月9日发布的一项调查显示，近几个月用户对升级iPhone的兴趣大幅增加，在9月12日苹果发布iPhone XS和iPhone XR新品之后维持稳定增长。
这项调查显示，33%的受访者表示他们计划购买新的iPhone，高于计划买三星新手机的15%。Mohan认为，调查结果表明iPhone的客户忠诚度仍然很高。
知名苹果分析师Ming-Chi Kuo也指出，6.5英寸的iPhone XS MAX初步需求强劲。他预计这款大屏iPhone的初始销量是iPhone XS的三到四倍。此外，Kuo还将12月季度的iPhone XR出货量预估提高了10%，即3600万部至3800万部。整体来看，Kuo预计12月季度iPhone总出货量将为7800万部至8300万部。去年的12月季度iPhone总销量为7731.6万部。
不过野村Instinet分析师Jeffrey Kvaal则对iPhone XR的销量持谨慎态度。这款起售价为749美元的平价版iPhone在10月26日上市。Kvaal称，iPhone XR的预订情况与去年iPhone 8的趋势基本一致。他对苹果给出“中性”评级，以及215美元的目标股价。
最大风险：中国市场需求或放缓
在财报后的分析师会议上，苹果管理层可能会被问及关税及中国经济增长放缓对其产品需求的影响。苹果高管此前批评了美国的关税政策，其产品Apple Watch侥幸逃过了9月底开始实施的新一轮关税，但其他产品会否受到影响仍然是未知之数。
另外，投资者也担心国内零售销售的放缓会打击消费者购买新电子产品的热情。高盛分析师Rod Hall此前就表示，“中国消费者需求迅速放缓的多重迹象”，这可能会影响苹果公司的业绩，截至12月份季度的盈利前景可能令人失望。
美银美林将苹果的目标股价从256美元下调至235美元，认为近期美元兑人民币的走势会令损害iPhone在中国的需求。从3月以来，人民币兑美元贬值了超过10%，该行称上一次该货币对出现如此大幅度的时候是在2016年，当时iPhone的销量就同比下滑了20%。
目前，FactSet的数据显示，分析师预期苹果12月季度的收入将增长5%至928亿美元，每股收益料为4.92美元，去年同期为3.89美元。
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