摘要∶英国秋季财政预算增加了在部分领域的支出;财政大臣哈蒙德画出“脱欧红利”大饼,意在增加党内反叛分子面临的压力;英央行也乐见其成。
英国财政部周一(10月29日)公布了2018年秋季财政预算案。该预算案最大的亮点在於大幅增加了在健康服务领域的支出、提高减税门口、提高高税率适用门槛等措施,被财政大臣哈蒙德称之为“紧缩时代的结束”。
更重要的是,哈蒙德还提出了所谓的“脱欧红利”∶如果能与欧盟顺利达成协议,未来5年将有更多的财政支出空间。与3月份的春季预算报告相比,此次预算报告预估至2022-2023财年的5年间,政府借款可能比之前预估的少738亿英镑(这主要是由於税收的增长)、意即每年有147.5亿英镑的额外支出空间。
即使考虑到这些额外支出,预算赤字率在2022-2023财年也有可能降至0.8%低位;而公共债务净额占GDP的比率已经在2016-2017财年於85.2%筑顶,至2022-2023财年将降至74.1%低位。
英国财政部调整了对GDP的预估∶将2018年GDP增长预期自1.5%下调至1.3%,主要是由於糟糕的春节天气;但将2019年的增长预期上调0.3个百分点至1.6%,将2020年增长预期上调0.1个百分点至1.4%。
值得注意的是,失业率被英国财政部大幅下修∶对2018至2022年
的最新失业率预估依次为4.0%、3.7%、3.8%、3.9%、3.9%%;而3月份的预估分别为4.4%、4.5%、4.6%、4.6%。此外,英国财政部还轻微上调了对通胀的预期(基本处在2.0%附近)。
简而言之,英国财政大臣哈蒙德为英国民众、政客、市场描绘了一幅美妙的画卷∶经济持续增长、失业率显著下降、赤字水平降至降低水平的同时,令人讨厌的紧缩政策也将逐步结束。但这里面暗含了一个条件,就是哈蒙德明确提出的∶只有与欧盟达成协议,才能享受到这种“脱欧红利”。
在目前特蕾莎·梅政府与欧盟的谈判已经进入到“最後5%”阶段的情况下,哈蒙德的这份秋季财政报告无疑是有政治指向的∶若保守党那些反叛分子在再次发起“领导力挑战”,若议会不能通过政府将要达成的脱欧协议,就是破坏了英国民众的美好前景。
当然,这也是英国央行所乐意看到的∶经济早已处於充分就业状态,通胀水平在过去一年多时间远远高於目标水平;若不是脱欧不确定性,英央行早就应该驶入加息的快车道。但只要脱欧问题一天没解决,英央行大部分时间就只能观望了,预期本周四的英央行议息也是如此。(樊秀峰)