美元指数目前96，上周五美元冲高回落。这周一美元小幅回升。美国市场财报季，美元上升，上市公司海外商业对美国公司更加昂贵。美元指数近一个月累计上涨约2%。毫无疑问，美国股市同时走低。
（一）利率上升，燃料成本上升，关税对钢铁、铝、制造材料进口影响，上市公司更加谨慎。由于美国股市再次大幅下挫，上周五早盘美元兑大多数货币走低。
1、随着美元上涨，货币换算降低上市公司销售额，不得不调整以应对美元走强，美元并不是上市公司面临的唯一成本。西南航空公司第三季度利润创历史新高，燃料上升，燃料成本增加。到目前为止，三分之一上市公司报告了关税。较高成本将转嫁给客户，技术更容易受到利润率压力影响，以及非必需消费品和运输类股票。如果美国市场需求疲软，这将推动半导体公司营收放缓。
2、美元上涨，强势美元不利于美国企业出口。关税可能增加进口成本，企业成本上升，利润可能减少。债券收益率，意大利预算等，9月份美国商业设备支出缓慢。随着进口增长超过出口上涨，贸易逆差进一步扩大。
3、标准普尔股市估值从15.8降低至15.3，根据Refinitiv研究数据，美国股市第三季度利润增长率上升。亚马逊发布财报后股价下跌，盈利报告推动非必需消费品行业增长。
（二）美元上涨可能是美国股市下跌原因。
第一，美元上涨，以美元计价商品更加昂贵，美国商品出口减少，企业收入将减少，上市公司海外市场收入减少，利润可能减少。美国股市近十年牛市，宽松货币推动股市不断创新高，美股估值较亚洲市场更高，美国市场更加需要亚洲消费者市场。
第二，美元上涨，美元计价石油价格更昂贵，企业燃料成本上升，利润=收入-成本，成本上升，利润减少。美国原油库存连续增加，美国对伊朗制裁11月若生效，油价短期可能上涨，燃料成本上升，企业运输成本上涨。
第三，美联储预期年底再次加息，提振美元。美元计价债务更加昂贵，美国以外的市场和企业优先偿还债务，资产负债表中美元债务更加昂贵，企业加快偿还债务利息成本上涨。资产负债表中，资产=负债+所有者权益，负债利息上升，若资产不变，股东权益将可能减少。