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Kathy Lien外汇分析:股市暴跌是否改变了主要货币的涨跌趋势?

发布时间 2018-10-16 13:39
更新时间 2023-7-9 18:31
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英为财情Investing.com – 上周,道琼斯工业平均指数在两个交易日内下跌超过1300点,标普500指数跌幅超过5%。

上一次出现这种幅度的下降是在今年2月和英国脱欧公投的那一天。这两次下跌都十分短暂,股市在当周周五反弹。许多投资者都想知道,这次市场是否会以同样快的速度回归正常。我们将在本文的美元部分对此进行详细讨论。

上周股市的抛售推动美元兑大多数主要货币走低。最大的受益者是日元,这并不令人意外,因为日元是避险货币。然而,纽元澳元的上涨则有点不寻常,因为风险规避情况往往利空这些货币。它们表现强劲的原因有很多,主要是投资者认为近期股市下跌只是美国国内的因素所引发的,美国数据的疲软加剧了美元的弱势。向前展望,最大的问题是股市的崩溃是否会改变货币走势,因为今年美元涨势良好,容易出现调整。

5-Day USD

美元

关键水平(美元兑日元)

支撑位111.00

阻力位114.00

美元下跌是因为投资者将股市重挫视作美国自身的问题。美联储今年将利率提高了75个基点,并预计在12月再次加息。对于明年,市场开始计入三轮紧缩,因为即使是美联储的鸽派成员(芝加哥联储主席埃文斯)也认为央行需要将利率上调至较中性水平高出50个基点。

包括美联储在内的任何市场机构或人士都不确定中性利率应该是多少,但本月早些时候,美联储主席鲍威尔表示目前“离中性水平仍有很长距离”,这表明中性利率至少是3%,所以高出50个基点意味着3.5%的利率水平。

虽然达到这个利率需要一段时间,但投资者担心在这之前的数轮加息会引发经济危机。我们知道,利率上涨是房地产市场的一个大问题;而在贸易摩擦和利率上涨的共同作用下,企业和投资者将更加保守,这可能导致美国股市持续疲软。过去两年美股表现强劲,而最近的下跌让投资者有了获利了结的理由。鉴于所有这些原因,股市买家可能不会像前两次下跌时那么迅速地回归。与2月份相比,当前的美国利率高出了75个基点,英国脱欧也被视为是英国的问题。

然而,股市的崩溃料将不会改变货币的走势,因为美国经济的萎缩对所有国家都不是好事。如果股票的抛售根植于美国利率上升的前景,那么美国收益率的上升应该会让美元保持吸引力。

明年,美联储仍应是最激进的央行,而目前美国经济疲软的迹象微乎其微。上周通胀和消费者信心意外下行,但美联储认为面临着较大的价格压力。本周美元的真正测试来自于零售销售和FOMC会议纪要的发布。如果消费者支出强劲,美元应该恢复上涨,因为投资者将获得美国经济仍然强劲的提醒。FOMC会议纪要也应该会释放鹰派立场。如果美元兑日元延续下滑趋势,其支撑位将在111.80和111.25之间。

欧元

关键水平

支撑位1.1400

阻力位1.1700 与许多其他主要货币一样,欧元在上周触底,但现在宣布多头已经胜利还为时尚早。欧元的涨幅不大,数据也未提供太大提振,欧元兑美元在20日和100日SMA线处遇上阻力。

虽然德国的贸易盈余增长,但出口进口双双下降,工业生产收缩。德国数据开始显露疲软迹象,这可能会对本周的投资者情绪(ZEW)报告产生负面影响。

唯一利好欧元兑美元的就是欧洲央行官员的鹰派言论。包括德拉基在内的欧央行官员一直在谈论通胀的上行风险。油价虽在上周出现下滑,但整体仍然强势。更重要的是,欧元走软推升了价格压力。这一信息不应被忽视,因为欧元持续疲软的时间越长,欧央行就会更加着重谈论通胀压力。在本月的欧洲央行会议中,这些关于通胀的鹰派观点也很有可能得到加强。欧元需要收于1.1630以上,其走势才能转为看涨。

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英镑

关键水平

支撑位1.2900

阻力位1.3100

英镑的主要焦点是英国脱欧,数据只起到分散注意力的作用。上周疲软的GDP贸易收支报告对英镑的影响非常小,英镑甚至无视了股市的走势。

相反,英镑在欧盟首席脱欧谈判代表巴尼耶表示他们可以在下周达成协议后上涨,之后又在报道称英国首相不同意被关税同盟所束缚后下跌。随着时间的推进,协议正在临近。但投资者此前已被错误的希望所误导,因此正无视互相矛盾的头条新闻,耐心等待官方的最终确认。

如果协议宣布达成,英镑将会飙升,但在此之前,投资者仍持怀疑态度。就业、通胀和零售销售数据计划于本周公布,虽然这些都是重要报告,但英国脱欧的进展或挫折仍将是推动英镑走势的主要因素。

澳元、纽元、加元

关键水平

支撑位澳元0.7000 纽元0.6400 加元1.2800

阻力位澳元0.7200 纽元0.6600 加元1.3100 澳元纽元是上周除日元之外表现最佳的货币,它们的走势与数据无关。虽然澳大利亚的商业消费者信心增强,但住房市场活动继续减弱。澳洲联储认识到这个问题是贸易保护主义抬头​​导致下行风险增加所引起的。在新西兰,制造业活动也出现放缓。

澳元和纽元走势良好有两个主要原因。首先,澳元和纽元是今年表现最差的货币,因此在美元的市场情绪悲观时,这些超卖货币最为受益。其次,上周四,当澳元和纽元大幅走高时,人民币也录得了5周以来的最大单日涨幅。如果人民币汇率已经触底,这将利好澳元和纽元。

向前展望,本周中国GDP澳洲联储会议纪要、澳大利亚就业报告和新西兰CPI的发布将对澳元和纽元产生影响。这两种货币的整体下跌趋势仍保持不变,除非澳元兑美元升至0.7230以上,纽元兑美元升至0.6600美元以上。

另外,本周晚些时候将发布加拿大零售销售消费者价格报告,加元受关注。加元是唯一未能从美元下跌中受益的货币。尽管北美自由贸易协定已经达成,且加拿大利率期货显示加息的可能性为94%,但美元兑加元并未下跌。新屋开工建筑许可的低迷加剧了加元的下跌,但油价才是加元疲软的主要原因。

我们仍然认为美元兑加元应该会下跌,特别是在近期美元下跌之后。然而,本周的经济报告可能不会有太大帮助,因为该数据要等到周五才公布。如果美国零售销售数据超过预期,它将提振美元兑加元。从技术层面上看,上周的反弹在100日均线上遇到阻力,这将成为走势逆转的重要技术位。

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