英为财情Investing.com - 腾讯公司近(OTC:TCEHY)近来似乎面临着无穷无尽的困境，这当中包括宏观经济形势的恶化以及最近监管层对网络游戏的审查。至少目前看来，腾讯还没有走出这个窘境。
上周，腾讯股价再度下挫7%，使其今年以来的整体跌幅接近23%，成为香港恒生指数表现最差的股票之一。
政府监管、特朗普关税、宏观逆风因素
腾讯的最新挫折来自于上周的新闻报道，称国内监管层正在加强对网络游戏的控制，这主要是出于对儿童和青少年近视率上升的担忧，而中国是全球最大的游戏市场。中国教育部在8月30日晚些时候发布的通知中指示出版监管机构对新网络视频游戏的数量进行限制，采取措施管控青少年玩游戏的时间，并为玩家探索出一个适龄提示系统。
如果这些措施得以落实，它们可能会进一步影响腾讯的前景。根据艾瑞咨询的数据，该公司在2018年初占据了中国移动游戏市场的一半以上，价值达到643.3亿元人民币（约合94亿美元）。
腾讯依靠微信应用程序上的新游戏来吸引并留存用户，向10亿以上的潜在客户推销游戏内商品和广告。此前，由于游戏审批的监管限制逐渐变严格，腾讯未能从《堡垒之夜》、《绝地求生》等热门游戏中变现。
上个月，腾讯的财报显示其利润在13年内首次录得下滑。移动游戏收入较一季度下降19%。“从收入增长的角度来看，游戏是出现疲软迹象的重点业务，我们最受欢迎的游戏未能变现，”腾讯总裁刘炽平在8月15日二季度财报公布后的电话会议上表示。 “这是我们无法控制的事情，但随着时间的推移，我们会解决这个问题。”
包括腾讯在内的中国科技股短期内似乎不太可能扭转低迷的局面，因为有迹象表明，在中美贸易战升级之际，国内消费者正在抑制支出。数据显示，二季度中国经济增速有所放缓。2018年零售销售增长也大幅放慢，同比增速降至9%以下，而二季度国内企业的利润增长也从去年同期的47%下降至16.2%。
宏观经济形势恶化意味着，在中美两大经济体之间的贸易紧张关系持续之际，中国科技公司面临的困境料将维持，且有可能进一步恶化。据媒体报道，美国总统特朗普最早将于本周对2000亿美元的中国商品征收关税。
强大的核心业务和全面的生态系统
所有这些短期的弱势，是否为中国股市爱好者带来了逢低买入这家科技巨头的机会？我们认为，鉴于腾讯核心业务的实力及其独特的业务模式，这种方法可能会在长期内获得回报。
腾讯所创建的极具韧性、活跃度高的社交网络，鲜有与之匹配者。凭借视频博客、即时通讯和支付应用程序，腾讯为超过十亿用户打造了一个动态的生态系统。在这一点上，腾讯拥有很深的护城河。
除了微信，腾讯还致力于投资其他增长领域，如云计算和电子支付。毫无疑问，这将推动该公司未来的增长势头。
目前，仍然有许多分析师对腾讯股票保持信心，过去五年，该股票给投资者带来330%的收益回报。在覆盖该股票的37位分析师中，有23位给予了“强烈推荐买入”的评级，13位给予了“买入”评级。根据雅虎财经的数据，尽管最近腾讯股价遭遇了挫折，但其评级与6月相比未有改变。
总结
我们现在对腾讯股票的立场是：其疲软趋势已经走到了尽头。如果你已经持有该股票，并计划长期持有，那么这绝对值得坚持下去。如果你正在考虑逢低买入，我们认为眼下最好是保持观望，等待这个周期成熟。
只要中美贸易紧张关系不消退，就很难判断腾讯股票是否已经触底。一旦这种不确定性消失，新的投资者就有更好的入场机会。