白银交易日评：PMI数据表现良好提振欧元走强，银价小幅回升

【操作策略】

伦敦银日间建议适量逢高做空或突破区间追单为主：

伦敦银阻力位：15.76, 16.00, 16.18 支撑位：15.33, 15.12, 14.91

1、短线在15.76阻力下方做空，止损15.96，目标15.33, 15.12；

2、向上突破16.00可适量做多，止损15.80，目标15.82, 16.00；

3、中线在16.00阻力下方做空，止损16.20，目标15.33, 14.91。

【走势回顾】

伦敦银上交易日（7月24日）开盘15.38美元/盎司，盘中最高15.60美元/盎司，最低15.33美元/盎司；日收盘15.47美元/盎司，收上影小阳线。今日亚盘时段，银价区间震荡。

【基本面分析】

昨日良好的德国制造业PMI数据提振欧元走强，美元相应承压回撤，欧美之间贸易关系未现缓和迹象，投资者静待欧盟委员会主席容克出访华盛顿并与美国总统特朗普谈判的结果。此外，墨西哥一位高级官员表示，本周有可能重启北美自由贸易协定贸易谈判。美元指数小幅冲高后遇阻，随后温和回撤至94.5水平附近靠稳，金银大致持稳。原油方面，油价强势上涨逾2%，美国总统特朗普与伊朗总统鲁哈尼的口水战加剧了油价的波动；近期中国确认货币政策边际宽松，基建投资的强劲增长或带动石油需求前景向好；API汽油和精炼油库存降幅远超预期，亦是利好因素。本周市场焦点，欧洲央行议息为重中之重，重点关注在通胀持续回升并接近目标价位的情况下，决策声明的措辞会否发生转变，又或者会否透露明年加息时点的线索。此外，G20财长及央行行长会议结果的后续影响，全球贸易形势的变化，亦不宜掉以轻心。数据方面，在美国，预计新屋销售不太乐观，批发库存变化不大，耐用品订单止跌回升，初请继续持稳，核心PCE物价指数小幅走高，GDP增长强劲，密歇根大学消费者信心指数稳中有增。在欧洲，预计欧洲央行按兵不动，措辞维持中性；德国IFO商业景气指数表现差强人意，Gfk消费者信心指数轻微下滑，实际零售销售艰难止跌；法国GDP增速稍有放缓；英国零售销售差值有所收窄。在亚太区，预计澳大利亚CPI小幅上行；中国规模以上工业企业利润保持较快增速。

欧盟委员会主席容克访问华盛顿，美国总统特朗普将与欧盟进行贸易谈判，敬请留意，而日内关注消息面对美元走势的影响，以及市场风险偏好情绪的变化。市场对美联储加息路径意见稍有分歧，从CME监察可见2018年8月加息机会为3%， 9月加息的机会为89%，12月再加息的机会见65%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美国十年期债券收益率震荡上行，金银料逢高受压。全球最大的白银ETF持仓增减持变化不定，美欧、美加、中美贸易关系恶化，特朗普仍然是主要风险来源，美联储维持渐进加息模式，多头尝试抄底但持仓心态不稳。消息面多空交织，银价需警惕在突发消息的影响下出现大幅波动走势。

【技术分析】

技术面来看，银价的长期形态维持区间震荡。从4H图来看，随着美国加息以及特朗普税改通过的预期相继兑现，银价逐步从低位回升，最高逼近18美元，但在获利盘抛压下震荡回落，美通胀压力增强，市场预期美元与主要非美货币间的利差将持续扩大，特朗普以邻为壑肆意加征关税，与盟友间的贸易关系相继恶化，银价在16-17美元区间内反复震荡，美联储维持渐进加息模式，美元或成贸易战赢家，银价持续走低后16美元关口终告失守，独立日假期空头回补但反弹好景不长，银价在16美元关口下方多空相持陷入僵局，鲍威尔力撑美联储加息前景，银价接连创出年内新低后稍有回稳。消息面多空交织，投资者密切关注未来通胀、薪资、就业增长等指标的变化，全球货币政策走向正常化但步调不一，美国主导贸易战硝烟四起，全球贸易形势阴晴莫测，国际政治局势错综复杂，金银震荡走低，较高值搏率的交易策略，以适量逢高做空及突破区间追单较有利。

【数据焦点】

周三（7月25日）

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

0930，澳大利亚第二季度CPI年率，中，1.9%，2.2%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1600，德国7月IFO商业景气指数，中，101.8，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1800，英国7月CBI零售销售差值，中，32，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2200，美国6月季调后新屋销售年化总数（万户），高，68.9，67.0，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2230，美国7月20日当周EIA原油库存变动（万桶），高，583.6，--，0.8美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油***