- 全球股指跌破上涨趋势线，形成看跌形态
- 亚洲基准股指也随着更低的高点和底部而形成下跌趋势
- 欧洲股指跌破上升趋势线，但尚未形成下降趋势
- 包括道琼斯在内的美国股指仍处于自2月份低点以来的上升趋势线上
- 美国通胀达到美联储目标，但消费者支出令人失望
- 收益率曲线趋平暗示经济潜在衰退风险
- 石油产量增幅小于预期令油价跳涨，但石油市场仍然不平衡
- 比特币在创新低后陷入困境
- 美元受利率差异和避险货币地位提振
英为财情Investing.com - 上周五，美国主要股指收涨，但涨幅甚微。道琼斯指数当天上涨0.23%，纳斯达克综合指数仅上涨了0.09%，而标普500的涨幅更小，为0.08%。尽管如此，从一周情况来看，全球和美国股市都延续了此前跌势。
美国与其主要贸易伙伴之间持续的争端主导了全球市场情绪，此外欧洲和亚洲的经济放缓也是逆风因素之一。尽管美联储肯定了美国经济仍在不断扩张，因此加快了上调利率的步伐，但欧洲和亚洲的央行在这方面仍然落后。
不过，从投资者的角度来看，只要美国经济持续看好，股市也保持在上升趋势线上，我们将仍然看好美国股市。当然，这并不意味着已经在发生的事件——比如不断加速的贸易战——不会增加未来的不确定性。
美国股市表现优于全球股市
目前，美国股指较非美基准股指有明显优势。尽管欧洲、亚洲乃至全球的指数都已经跌破2月底以来的上升趋势线，但美国的基准股指并没有出现这种情况。
在上图中，很明显，MSCI全球股票指数的多头和空头在2016年2月触底以来的上升趋势线上展开博弈。两大对立阵营表现出同样的决心，并由此形成了一个对称三角形（红色）。不过，上周五的下行突破表明目前供应超出需求。
欧洲股市表现优于亚洲。亚洲基准股指转而下行，走出一系列更低的高点和低点；与此同时，欧洲仍然守住了此前的涨幅。
6月18日，MSCI AC亚太地区指数创下高位，之后在6月19日下破2016年2月以来的上升趋势线，并在6月20日成功测试了该趋势线。最后，在6月25日，它跌破了2月8日低点，随着更低的高点和底部出现而形成了下跌趋势。
需要说明的是，虽然泛欧斯托克600指数跌破了上涨趋势线，对趋势线的完整性构成了威胁，但它仍需要至少两个更高的高点和两个更低的低点，才可确认为逆转为下跌趋势。含有更高的高点和更低的低点被认为是一种看跌形态，称为拓展形态；它通常会在市场触顶时出现。不过，这种形态需要一个决定性的下行突破才会确立。
美国主要股指是全球主要基准股指中表现较为优秀的。美国股指仍处于同期上行趋势线的上方，其中包括道琼斯工业平均指数，因该指数覆盖的出口依赖型跨国公司受到的冲击最为严重。
鉴于许多分析师都认为贸易战对美国经济可能产生的不利影响只是暂时的，美国投资者可能会一直支撑到这轮风暴结束。虽然对于美国股市来说，这听起来并不乐观，但目前美股正处于二战后第二长牛市的第九年，它仍然轻松超越了其他地区。
经济前景不断变好？
美国经济的前景明朗，至少从近期出炉的一些经济数据来看是这样。美联储2%的通胀目标已经达到，为自2012年4月以来的首次。失业率处于18年来的最低点；个人收入在 5月份增长了0.4%，高于前一个月的0.2%，薪资增长了0.3%。这似乎证实了美联储主席鲍威尔所说的话。在6月13日的联邦公开市场委员会会议上，他称“经济表现非常好”。
不过，美国商务部报告称，占美国经济活动三分之二以上的美国消费者支出仅增长0.2%。4月份的支出数据也下调至增长0.5%，此前报告的是0.6%。那么，消费者的收入都去哪了？
上个月，美国居民储蓄额从前一个月的4480亿美元上涨到4820亿美元，增长率从3%上涨至3.2%。这可能表明消费者不太愿意冒险，恐怕是开始担心贸易战引发的全球经济增长结束。
美股的供需平衡是经济领先指标
尽管如此，我们唯一需要的就是股票的供求平衡，许多人认为这是经济逆转之前的领先指标。虽然标普500连续第二周下滑，但已连续第三个月上涨。道琼斯工业平均指数连续第三周下跌，从月线来看，也结束了两个月的涨幅。与标普一样，纳斯达克综合指数连续第二周下跌，但月线录得三连涨。罗素2000指数在连涨四个月的同时出现首周下跌。
非美指数的看跌迹象更为显著。斯托克600指数连续第二周下跌，六周中有五周下跌，连跌两月。MSCI AC亚太指数连续第三周下跌，连续第二个月下滑。MSCI全球股票指数连续第三周下跌，连续第二个月下挫。
不过，经济强劲支撑美国牛市持续的论据，也可以用来说明，美国市场已经触顶。毕竟，俗话说，蜡烛在熄灭之前燃烧得最亮。收益率曲线趋平也佐证了这一警讯，虽然我们目前仍然保持看涨立场。
美国10年期国债收益率和2年期国债收益率相差32.8个基点，这是自2007年以来的最窄水平。地缘政治不确定性一直在推动投资者远离风险资产。他们转向了避险资产美债，从而令收益率曲线的长端承压。
同样，短期利率也一直在支撑短期国债。投资者担心美联储加息前景和长期收益率下降将导致收益率曲线发生逆转。这将令经济平衡变得扭曲：正常情况下，短期国债的收益不会高于长期国债。收益率曲线逆转被认为是衰退即将到来的可靠信号。
然而，即使事实确实如此，从统计数据来看，从迹象出现到经济开始衰退通常需要五个季度的时间。而且，我们无法预知未来，因此需要继续将我们看到的证据作为依据。美国经济仍然蓬勃发展，尽管美国投资者担忧所有潜在的风险，但他们仍然坚定地持有股票。
因此，我们仍看涨美股，近期的下跌不过是买入机会。目前可能是实力较弱的投资者离场、而聪明钱增加持仓量、同时更多的外国投资者被吸引的时候。如果是这样的话，我们可能会看到一个更强大、更持续的上涨行情，期间标普500和道指料将和纳斯达克、罗素2000指数一样突破1月份的纪录。
油价和美元走高 比特币仍在挣扎
上周石油价格上涨至74.15美元，为2014年以来的最高水平，主要是受欧佩克提高产量上限推动。这本来是一个利空因素，然而，由于一些成员已经在以最大产能钻油，所以提议的100万桶/日的增幅实际上料不会超过70万桶/日，这些产量的增加不足以平稳石油市场的供需关系。
从技术面来看，尽管油价处于2016年底以来的明显上升趋势线上，但从更宏观的角度看，油价正逼近2008年中期峰值（不到150美元）形成的下降趋势线（80美元）。投资者需要观察，较短的两年上升趋势能否克服较长的10年下跌趋势？
比特币未能获得喘息空间。虽然近期有消息称奥地利近400多个邮局分支机构和1300个邮政合作伙伴将加密货币列为可用货币，但仍然未能提振比特币。此外，有传闻称四川的洪水摧毁了当地的比特币挖矿中心，但这也无济于事。
从技术上看，市值最受欢迎的加密货币比特币在周六创下了新的盘中低点5762.9美元，正式反转为下跌趋势。之后比特币反弹，但仍然首次收于6000美元低点之下，同时完成了一个自3月份以来开始发展的下降三角形形态。
这种模式表明供应超过了需求。然而，周末数字货币再次反弹，收于自5月5日以来的下降趋势线（虚线）之上，增加了重新测试形态顶部（8000美元）的可能性。
美元刚刚录得了自特朗普担任总统以来的最佳季度表现。
这一全球储备货币得到了双重提振：利率差明显扩大，且其在全球动荡时期的避险货币作用得到肯定。除了兑日元下跌，2008年市场崩盘后美元兑其他所有主要货币录得上涨。
事实上，从2008年4月到8月，美元兑日元连涨了5个月。但虽然该货币对最近上涨，从技术层面上讲，它一直无法突破其10月高点95的水平。不过，虽然第五次挑战该水平失败是一个利空的表现，但长期来看，美元自2017年9月以来正形成一个巨大的头肩底形态，这是一个看涨信号。
一周前瞻
所有时间均以北京时间表示
周一
07:50 日本 - 短观大型制造业景气判断指数（Q2）：料从24降至22。
09:45 中国 - 财新制造业PMI （6月）：料维持在51.1。
16:30 英国 - 制造业PMI（6月）：料从54.4下降至54.1。
17:00 欧元区 - {{ecl-299||失业率}}（5月）：料维持在8.5%。
22:00 美国 - ISM制造业PMI（6月）：预计从58.7降至58.2。
周二
12:30 澳大利亚 - 利率决议：料维持不变。需要观察的市场：澳元货币对
16:30 英国 - 建筑业PMI（6月）：预测从52.2升至52.6。需要观察的市场：英镑货币对
17:00 欧元区 - 零售销售（5月）：预计同比从上涨1.7%下滑至上涨1.4%。
周三
美国独立日假期休市
09:45 中国 -财新服务业PMI（6月）：预计从52.9降至52.7。
16:30 英国 - 服务业PMI（6月）：预计从54下降至53.9。
周四
20:15 美国 - ADP就业报告 （6月）：预计从新增17.8万人上升至新增19万人。
20:30 美国 -初请失业金人数（截至6月30日当周）：预计从22.7万人升至23.1万人。
22:00 美国 - ISM非制造业PMI（6月）：预测从58.6下滑至58.3。
23:00 美国 - EIA原油库存（截至6月29日当周）：预计原油库存减少823.9万桶。需要观察的市场：布伦特原油、WTI原油
周五
02:00 美国 - FOMC会议纪要：通过会议纪要，投资者料可进一步了解美联储如何作出加息决定，以及委员会的转变（推动点阵图显示2018年加息三次变为四次）。
20:30 美国 - 非农就业人数（6月）：就业人数预期从新增22.3万人下降至20万人，而失业率料保持在3.8%。平均每小时收入环比料维持在0.3%。
20:30 加拿大 - 就业数据（6月）：从5月份的减少7500人变为增加2.4万人。 失业率料保持在5.8%。需要观察的市场：加元货币对
22:00 加拿大 - Ivey采购经理指数（6月份季节性调整）：预测从62.5升至63.2。