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巨头加持的宝宝树上市:探索更多变现路劲成关键议题

发布时间 2018-11-27 15:00
更新时间 2020-9-2 14:05

英为财情Investing.com - 母婴社区平台宝宝树 (HK:1761)今天正式登陆港交所,发行价为6.8港币,在港股融资16.086亿港元。招股说明书显示,此次上市所募的资金将用于技术研发、投资并购以及扩展国际市场等方面。

宝宝树今日开盘价报6.91港元,较发行价上涨1.6%,不过,截至发稿,宝宝树股价报6.70美元,跌1.47%.

11年成长为全球最大母婴社区 行业正高速成长

宝宝树成立于2007年3月,经过多年的发展已经成为了目前国内最受欢迎的母婴软件,用户基数庞大。根据艾瑞指数显示,宝宝树在亲子育儿类移动APP高居榜首,月独立设备数高达2384万台,即每月有2384万部移动设备使用宝宝树,而该统计尚未计入重复使用设备的情况,已经远远超越美国母婴社区Babycenter 居全球第一。

另外,据公司官方数据显示,早在2007年,宝宝树就已正式上线,在经过11年的发展以后,宝宝树目前注册用户为1600万,月独立访问用户数量为5500万,这一数字在孕期到6岁的中国互联网妈妈人数中占比达到80%. 而这些妈妈们很多都是铁粉,宝宝树上的“家庭日记”这一栏目上传量累计在2000万左右,且以每天10000篇的数量增长;“家庭照片”栏目的日上传量高达22万张,累计有约2.2亿张照片;每天都有近20万条育儿问题与互动解答。

从行业来看,宝宝树所处的母婴产业是从人群年龄角度划分出的一个跨行业、跨部门的综合产业群,是满足孕产妇 及0~12岁阶段婴童用户的衣、食、住、行、 用、娱、乐等需求形成的一个消费产业体系。

据艾瑞咨询预测,截至2018年年末,中国母婴家庭群体规模将达到2.9亿,母婴行业市场规模将超过3万亿元,并且将以每年新增300亿元的规模高速推进,未来每年还将以高于15%的速度增长。如此巨大规模的市场,除了得益于中国二孩政策开放所带来的人口红利,也离不开在国家经济得到发展后,人群素质提高,新一代妈妈对孕育知识的求索增加,以及孕育支出的提高。根据CRCCI的数据显示,儿童消费支出在整个中国家庭中的消费支出平均在30%以上。这无疑为母婴市场提供了未来发展的巨大潜力,而母婴市场的竞争也理所当然将愈演愈烈。

业绩仍亏损 广告和电商是最大收入来源

宝宝树是今年众多在港股和美股上市的中国科技企业之一,上市路上的拥挤也在一定程度上体现了目前行业的竞争压力增强,这些企业目前仍处于亏损的不在少数,宝宝树就是其中一家,在其向港交所提交的招股说明书中,数据显示,2015-2017年,宝宝树营收分别为2亿元、5.09亿元、7.29亿元;毛利率分别为54.6%、53.1%、63.2%;年度亏损分别为2.86亿元、9.34亿元、9.11亿元。

值得注意的是,在香港上市的IFRS准则下,可转换可赎回优先股的公允价值,被视为公司的“金融负债”。在会计计量上,国际财务报告准则要求将普通股价值与转换价之间的差额计为亏损,这也是很多公司账面出现由可转换优先股造成巨额亏损的原因,小米、美团点评当时也有类似问题。

根据招股说明书来看,宝宝树目前的两大收入来源是广告和电商,在其2017年7.30亿元的总营收中,广告营收为3.72亿元,占总营收的51%,此前两年的占比为83.7%、52.6%;电商营收为3.33亿元,占总营收的45.6%,此前占比为16.3%、47.1%。此外,知识付费是宝宝树新拓展的业务,占比为3.4%,较此前两年占比0%、0.3%有较大提高。

目前,对于宝宝树来说,探索出更稳定更高效的变现路径是其需要解决的核心问题。此前,公司已经将产品线从线上拓展至了线下,业务包括线上母婴社区网站、线下早教品牌米卡成长天地、母婴手机应用及孕妇智能手表、智能相框等硬件产品。这一路,宝宝树也从母婴社区、互联网工具演化至电商平台,打造出了C2M(Customer -to- Manufactory 顾客对工厂)、大健康等商业模块。

从公司的招股书来看,广告与电商、知识付费、C2M、大健康、年轻家庭解决方案与会员计划是宝宝树未来变现的业务渠道,IPO所得金额将投入到平台的运营及投资研发、加强数据分析及技术能力。

巨头加持:阿里巴巴、好未来等是其重要股东

从宝宝树目前的主要股东名单来看,好未来 (NYSE:TAL)、聚美优品 (NYSE:JMEI)、阿里巴巴 (NYSE:BABA)、复星等都是其重要大股东。此前,宝宝树在获得复星的战略投资之后,双方迅速开启了C2M领域的合作试水,随后,宝宝树与复星还联合宣布成立合资公司,共同搭建健康服务体系。

同时,好未来、聚美优品也分别在教育与电商领域给予了宝宝树帮助和支持。另外,宝宝树宣布与阿里巴巴集团达成资本战略合作,除了资金注入外,双方曾表示将在电商、C2M、广告营销、知识付费、新零售、线上线下母婴场景等多个层面进行合作。

宝宝树在上市获得更多资金支持后,叠加众多巨头的加持,公司有望获得长足的发展,未来业绩变现能力将进一步提高。

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