英为财情Investing.com – 周四，爱奇艺延续周三的强劲上涨势头继续走高，盘中一度涨超20%，收涨11.28%至20.72美元；两日累计涨幅逼近24%。
爱奇艺股价为何大涨？
爱奇艺这轮大涨的背后是接踵而来的利好消息。昨日，外媒报道美国知名电影独立制作及发行公司FilmNation Entertainment与爱奇艺达成了一项独家协议，三年协议期间爱奇艺将优先获得FilmNation制作或代理的影片在中国大陆的独家线上版权。
FilmNation几乎揽下了知名导演伍迪·艾伦绝大部分电影的制作和全球发行。它出品的电影还包括此前助凯特·布兰切特斩获奥斯卡最佳女主角的影片《蓝色茉莉》、获得奥斯卡多项提名的《房间》、票房大卖的《降临》等。在FilmNation之前，爱奇艺已相继与福克斯、迪士尼、索尼、奈飞等娱乐巨头达成内容版权战略合作关系。
周三，爱奇艺宣布与京东推出的联合会员计划在首周便吸引了100万用户。在这一计划之下，拥有京东、爱奇艺任一会员资格的用户可同时享受两家公司的会员优质服务。除此之外，爱奇艺最新表示，该公司已经成为第一个获得ChinaDRM实验室认证的互联网视频平台。
4月底爱奇艺发布了IPO以来的首份财报，显示一季度营收达49亿元人民币（7.78亿美元），同比增长57%。财报公布后，花旗集团分析师开始对爱奇艺股票进行评估，设定了“买入”评级和22美元的目标价格。
爱奇艺之所以能在大量的视频网站中脱颖而出，在一定程度上是因为做对了一件事，即最早进行付费会员模式的试水。2015年6月，爱奇艺推出自制网剧《盗墓笔记》，会员可提前观看全部内容，非会员用户每周只能收看一集；2016年初，爱奇艺独家引进的韩剧《太阳的后裔》在中国一时大热，吸引了更多的用户注册会员。
从2015年到2017年，会员付费占据爱奇艺总收入的比重从19%提升至38%，与广告服务的收入占比已经愈加接近。一季度其会员收入同比大涨67%至3.34亿美元。目前，这一视频平台已有超过6100万名付费用户，而这一数据在2015年还只是1070万。按照这个速度，爱奇艺在付费用户规模方面可在数年来超过奈飞。
两大忧虑：长期未摆脱烧钱模式 短期股票交易量异常
有人将爱奇艺称作“中国的奈飞”。不过，爱奇艺与奈飞有一个重要区别：奈飞用户要不就是付费用户，要不就是成为付费会员之前的限时体验用户；与之相比，爱奇艺6100万名的付费用户只是其4.21亿移动端月活跃用户或4.24亿PC端活跃用户的一小部分。这说明爱奇艺在推进付费服务方面还有很大的提升空间。
而且，奈飞早已进入利润收割期，爱奇艺则还在巨亏中苦苦挣扎。2015、2016年及2017年净亏损分别达到25.75亿元、30.74亿元和37.36亿元。这主要是因为影视制作与内容投入十分“烧钱“。最新财报显示爱奇艺一季度净亏损为3.96亿元，较去年同期缩减近三分之二。但今年初已有媒体报道，爱奇艺已作出亏损30亿元的预算。
爱奇艺还面临着来自阿里巴巴旗下优酷土豆、腾讯旗下腾讯视频及YY、陌陌等直播平台的挑战。这意味着以百度为支撑的爱奇艺不太可能限制支出。伯恩斯坦分析师Bhavtosh Vajpayee预计，爱奇艺可能还需要通过债务或股权获得160亿美元的新资本。要摆脱烧钱模式，爱奇艺还有很长的路要走。
短期来看，爱奇艺股票近期的非正常交易量也引起了投资者的警惕。周三爱奇艺股票总成交量为623万股，远低于日均886万股的水平。对于投资者来说，即便价格上涨，但股票交易量减少可能表明投资者缺乏信心。