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3月加息威胁已近在眼前!耶伦众院被“怼”恐遭权力架空?

发布时间 2017-2-16 12:10
更新时间 2017-5-14 18:45

环球外汇2月16日讯--周三(2月15日),美国市场再度成为了全球投资者瞩目的焦点。美元隔夜持稳,在美元兑一篮子货币早盘触及一个月高位后,投资者锁定获利。当天公布的数据显示,美国零售销售和消费者物价显著攀升,令投资者对美联储3月加息的预期大幅升温。美元原本有望连涨第11日,但在触及高位后回落,因美国联邦储备委员会(FED)主席耶伦第二天在国会作证时,未提供下次升息时机的新线索。

而值得一提的是,在此次前往众议院作证词时,耶伦遭遇到了共和党议员对其经济管理做法的猛烈批评,甚至要求她暂停金融监管方面的工作,等待特朗普总统提名新的央行决策委员。耶伦此次最新的国会山之旅,无疑再度显露出了其与国会以及特朗普政府间政策立场矛盾的激化,这或将给未来市场走向带来更多的不确定性。

【两大重磅美国数据“亮瞎眼”,美联储3月加息预期大幅升温!】

就在几天之前,美联储看起来还不太可能在3月份加息,但在经历了意外强劲的通胀报告以及美联储主席耶伦的鹰派证词之后,这一可能突然就被摆上了桌面。

周三公布的数据显示,美国1月CPI同比、环比均升至逾四年来新高,再度佐证全球通胀回升。据美国劳工部最新数据显示,美国1月CPI环比0.6%,大幅高于预期,创2013年2月以来最大涨幅。1月CPI同比也进一步升至2.5%,创2012年3月以来最大涨幅。主要由于汽油及其他商品、服务价格走高。

CPI

物价走高显示成本压力正在积聚,而坚实需求则使得某些企业获得了定价权优势。这一数据凸显了美联储主席耶伦本周在国会听证中所称“若通胀回升、劳动力市场保持紧缩,则需要更多次加息”的观点。

具体分项来看,汽油成本增长7.8%,贡献了1月CPI增幅的一半。其他货物和服务的成本也有所增加,服装价格上涨1.4%,创2009年2月以来最大增幅。此外,男士服饰价格增幅也刷新历史最高值,新车价格上涨0.9%,创2009年11月以来最大。

除了通胀外,隔夜公布的另一项重磅指标——美国零售销售数据也同样表现强势。美国商务部的报告称,美国1月零售销售月率增长0.4%,超过预期的0.1%,不过低于前值的增长1.0%。从年率来看,零售销售较一年前飙升5.6%,为2012年初以来最大同比增幅。

报告指出,在13个主要零售行业中,有10个行业的零售数据都在1月份表现出回升趋势,主要由电子产品、电器、体育用品和服装引领。稳步的雇佣活动、工资温和增长和零售商打折促销使得消费者持续增加开支。除汽车和汽油外的消费者支出增幅创下去年4月份来新高。

路透评论称,美国1月零售销售数据月度涨幅超出预期,主要受到家庭消费者购买电子产品以及各类商品的助推;电子产品的销售增幅录得自2015年6月以来最大,而建材、服装以及百货的销售状况均录得近一年来的最优表现。路透还指出,良好的零售数据表明,美国持续利好的国内需求将在今年第一季度支撑经济增长。

随着美国数据连续录得强势表现,隔夜交易员们预期美联储3月加息的概率已达到42%。

美联储3月加息

虽然交易员们仍然只是消化了2017年两次加息的可能,但市场预期却开始向着美联储之前给出的2017年三次加息的预测靠拢。这种变化和过去两年的情况形成了对比,美联储在过去两年里实际行动的次数都要少于预测次数。

加息的预测

Jefferies LLC驻纽约的首席金融经济学家Ward McCarthy说,“通胀的加速再加上消费经济的持续强劲表现,为美联储最早3月加息打开了大门,还提高了可能性。”

【耶伦国会山之行惨遭刁难,共和党人批评其利率和监管政策】

除了重磅经济数据的表现看,隔夜美联储主席“二进宫”,移师众议院金融服务委员会发表第二天证词,显然也依旧是市场的看点之一。从耶伦的最终证词表述看,其在经济展望和货币政策上持有鹰派立场与前一天的证词如出一辙。然而,由于众议院向来是特朗普所在共和党的大本营,隔夜耶伦的最新证词显然也遭遇到了更多的刁难指责,这再度吸引了不少市场人士的目光。

据路透社报道,美国国会共和党议员周三对美国联邦储备委员会主席耶伦的经济管理做法提出批评,要求她暂停金融监管方面的工作,等待特朗普总统提名新的央行决策委员。

据悉,耶伦昨日在众议院金融服务委员会的听证会上颇为紧张,会上共和党人明确表示将继续施压联储,要求其削减庞大的债券持仓,并根据数学规则惯例来设定利率。

众议院金融服务委员会主席亨萨林(Jeb Hensarling)说,“我们必须保持警觉,确保我们的央行官员不要有朝一日变成我们的核心规划者,根本没有证据证明,零利率和大幅膨胀的美联储资产负债表能够带来健康的经济。”

批评者认为,耶伦推动降息并维持利率在零水准附近,同时购买大量公债和抵押支持债券,以此应对2007-2009年金融危机,导致了本次美国经济复苏的速度为二战结束以来最慢。亨萨林正在筹划监管改革,其中包括若美联储忽视政策规则,则由国会审查其利率政策。耶伦表示反对此举,认为这会破坏美联储的独立性。耶伦在听证会上称,“这将导致糟糕的经济状况。”

特朗普去年竞选期间就批评美联储,他能够任命三位新的美联储理事。目前美联储七位理事中有两位空缺,塔鲁洛4月初离任后将出现第三个空缺。

亨萨林等共和党人士表示,美联储的银行监管规定干预过度,而且对美国公债和抵押贷款支持证券的持仓可能助燃资产泡沫。目前美联储持有约4.2万亿美元美国公债和抵押贷款支持证券。肯塔基州共和党众议员Andy Barr表示,“也许我们不应该对非常规政策有这么多的期望。”

北卡罗来纳州共和党众议员Patrick McHenry也敦促耶伦,在特朗普提名一位官员出任美联储最高金融监管官员之前,避免根据与国际银行业监管机构的磋商来制定新规定。

耶伦表示,特朗普对这个角色的未来人选,能够在这些新的监管规定生效前加以检讨审视。“这些国际性的讨论并没有任何约束力,不会要求我们在制定规则的过程中实行任何事情,”她表示。

美联储主席耶伦任期将于2018年1月结束,届时特朗普将有机会任命其他人取而代之。另外美联储副主席费希尔(Stanley Fischer)的任期也将在2018年结束。

【美元晚节不保未能延续升势,后市前景乐观中蕴藏风险!】

从外汇市场的表现看,隔夜美元指数颇有些虎头蛇尾。在纽约时段早盘,美元指数一度因强势的数据表现扩大了近期升势,不过,获利回吐最终仍令美元周三小幅回调。美元指数最终小跌至101.21,盘中高见101.76,为1月12日以来最高。

德意志银行驻纽约的外汇策略师Sebastien Galy表示,“由于升息时机问题,市场有一些犹豫不决,市场动能不足,因此投资者锁定获利。

欧元兑美元隔夜从一个月低位反弹,尾盘上涨0.1%,报1.0583美元。美元兑日元徘徊在两周高位附近,尾盘报114.33。不过,在交出三十年来最差1月表现成绩单后,美元本月得到美联储鹰派信号和通胀回升数据支持,仍创下了将近三年来最长的连涨记录。

在美元指数连涨史上,1975年7月和同年9月分别达到连涨11日,史上最长连涨期为2012年5月的连涨14日。隔夜未能收阳,令美元指数遗憾错失了追平史上第二长连续单日涨幅纪录的机会。

美元指数

当然,美元近期的强势势头依然可能激起特朗普政府的动作。今年1月,在特朗普政府对美元汇率强势连番抨击下,美元指数明显回落。1月中旬,特朗普直指美元“过度强势”将美国推入深渊。1月末白宫最高贸易顾问纳瓦罗表示,德国正在使用被“严重低估”的欧元“揩油”美国及其欧盟合作伙伴。约两小时后,特朗普表示,其他国家利用货币贬值占美国的便宜。当天美元指数跌破100关口,创一个半月新低。

瑞典北欧斯安银行(SEB)资深外汇策略分析师Richard Falkenhall周三告诉CNBC,尽管在美联储方面最新消息出炉后美元上涨,但考虑到来自美国总统特朗普经济政策的“相互冲突的”力量,美元近期前景并不确定。

他指出,美国新政府可能优于减税而变得更具扩张性,美联储可能被迫更快收紧货币政策。此外,引入边境调整税、减少跨国企业海外收益等潜在变动可能也会利好美元。但Falkenhall补充道:“另一方面,特朗普政府似乎偏爱美元,而新总统自上任以来的所作所为可能刺激了美元的政治风险溢价。”

根据最新的美银美林全球基金经理调查(Bank of America Merrill Lynch Global Fund Manager Survey)传递出来的信息,美元被严重高估。根据周二(2月14日)发布的美银美林全球基金经理调查,在2月份,相信美元相比10多年前被高估的受访者比例进一步提升。

美元

41%的基金经理相信,做多美元是“最拥挤的交易”,认为做空国债和做多美国/欧洲企业债是“最拥挤的交易”的比例分别是14%和13%。所谓拥挤的交易,是指投资者集中在某一特定资产上持仓。

GLG Partners前基金经理Raoul Pal认为,投资者需要“避免群体思维”,对过度拥挤的交易保持警惕。投资者不要“随波逐流”,他们可以寻找其它收获回报的来源。他说道:“假如押注没有成功,出现反转,即便是短期如此,这对于许多参与某一特定交易的人来说可能非常痛苦。”

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