高沽低揸：美德两国数据表现靓丽 欧元美指同涨

市场回顾：

　　德国与美国数据均表现良好，欧元与美元罕见同涨，美元/日元则刷新30个月高位。

　　周四亚太时段，亚太股市涨跌不一，风险货币也表现各异。传闻朝鲜计划进行第三次核试验，日元迅速承压。另外，日本方面的数据显示，日本去年12月出口 同比大跌5.8%，跌幅大于市场预期4.2%，全年贸易逆差达到6.9273万亿日元，为连续第二年出现贸易逆差，且规模创下纪录新高。以上对日元的利空 之下，美元/日元自88.50下方快速走高，一度升至89.40水平上方。时段内公布的中国1月汇丰制造业PMI创24个月来高位，一度为风险货币提供支 持，不过影响短暂。澳元等商品货币在小幅冲高后回落；欧元则相对稳健。欧洲时段，欧美均公布一系列数据，欧元与美元同涨。在法国疲软的制造业、服务业 PMI数据打压之下，欧元/美元一度迅速下挫刷新日内低点，不过随后公布的德国和欧元区1月PMI数据均好于预期，德国1月制造业PMI初值为48.8， 预期为46.8，创11个月新高。显示欧元区的1月企业活动继续得到改善，令欧元/美元持续上扬刷新日内高点。之后，美国公布的数据整体向好：美国劳工部 公布的数据显示，上周美国初请失业金人数延续跌势，触及2008年1月以来的新低。数据显示，美国1月19日当周初请失业金人数下降0.5万人，至 33.0万人，预期为35.5万。该就业数据的改善给美联储的宽松货币政策蒙上了一层阴影，因当局维持宽松的主要理由为改善美国的就业市场。另外，美国1 月Markit制造业PMI初值为56.1，好于预期的53.3。受以上支持，美元指数兑除欧元外的主要货币走强，欧元与美元指数出现同涨现象。美国时 段，美指高位整理，欧元也尝试冲高。美国早盘时段，欧元/美元一度冲高至1.3390附近，随后温和回落。西班牙首相拉霍伊表示，预期西班牙2013年发 展局势要好于2012年。德国外交部长韦斯特维勒在里斯本表示，欧元区已经度过了欧债危机最糟糕的时期。美国三大股市涨跌互现，不能为风险货币提供更多的 支持。最终，商品货币如澳元、加元等承压，英镑则再度持续近日低点；美元/日元则大幅上扬，创30个月以来新高；美元指数微幅收涨于79.95附近，而欧 元/美元则大幅收涨于1.3375，美元与欧元罕见同涨。

　　后市展望：

　　我们经历过了2012年年底的全球经济小阳春，时间已经来到了2013年第一季度。在最新一期的达沃斯经济论坛上， 我们似乎感受到了更多乐观的气氛。在金融危机爆发之前，参加达沃斯论坛的人士心中总是抱着无尽的乐观。达沃斯世界经济论坛曾是赞美全球化及其带来的可能性 的盛会。但这一切因金融危机戛然而止。前四届达沃斯论坛笼罩着一股全球资本主义穷途末路之感。代表们对一切都忧心忡忡——欧元、银行业、不平等问题、失业 等等。不过，此次达沃斯经济论坛上，代表们的危机感逐渐淡化。本届与会人士已经不那么紧张欧洲债务形势，并对中美两国的经济前景持乐观态度，而美国股市等 市场的牛市，也给了代表们信心。似乎一切都走在光明正确的道路上。不过，担忧依然存在，这是永恒不变的。与会的企业高管们普遍担忧未来增长、股东不满和利 润率不断下降。与政府部门的领导相比较，企业高管对经济前景应该更有发言权，且其言论更为之客观。我们相信其担忧并非空穴来风，而经济出现的小阳春也能代 表一切，或者只是特例。现时，我们依然需要更多的线索去印证各方观点。从央行的表现来看：美联储近期有不少退出宽松政策的声音，为近几年来罕见，但内部主 流观点依然谨慎。英央行不急于进一步扩大宽松政策，显示其对目前形势的观望态度。而加拿大央行则放松了升息口吻，同时大幅调整其经济预期。显然，不少央行 对目前的经济形势仍持观望态度，并非市场上想象的乐观。从现时的情形来看，最先走出泥潭的极有可能是美国，这得益于美国近几年来激进的货币政策。如果美国 开始退出宽松政策，那么其利差劣势将逐渐减弱，从而令美元走上中长期多头趋势。

　　北京时间周五17：30英国将公布12年第四季度GDP数据，接受媒体调查的经济学家的预期中值显示，英国第四季度GDP初值季率料下降0.1%，此 前第三季度为增长0.9%。此前，英国央行行长金恩近期也表示，英国第四季度经济增长显著放缓，如有需要可能进一步放宽货币政策。既然领导人如此发话，则 我们恐难对该数据抱乐观的态度。如果英国第四季度GDP季率符合或低于预期，那么将确认英国经济陷入金融危机以来第三轮衰退，可能打压英镑大幅下跌；若数 据小幅改善，对英镑的支持作用可能有限，只有大幅改善的数据才能提振投资者的信心，并扭转英镑近期的颓势。目前英镑/美元维持在1.58关口下方，整体处于劣势，盘面显示或有上行修正可能，但应该难有大幅度的反弹空间。

　　对比英镑与加元等纷纷破位的情况，欧元近日的表现令人纠结，其兑美元周中数次下探1.3270一线，依然均未能下破；而多次上行至1.3380附近又 出现承压迹象。显然，目前欧元已陷入震荡，多空处于拉锯状态。周四欧元区方面公布的一系列采购经理人指数(PMI)数据整体表现尚可，令欧元/美元自日内 低位持续上扬。然而，其并未趁势突破1.34关口，市场依然在选择方向。目前欧元/美元处于1.3265-1.3400区间波动，日线走势显得相对中性。 不过一旦取得突破，其后市空间不可小视。

　　操作建议

　　美指

　　美元指数周四微幅收涨，日线走势相对中性，但就整体而言，我们更倾向买入。

　　1：日内更倾向突破80.15后买入，目的损于79.90之下，目标81.40附近。

　　欧元

　　汇价陷入1.3265-1.3400区间震荡，日线MACD指标仍有修正顶背离需求，KD指标或跌出超买区，提防其下挫风险。

　　1：建议先在1.3265-1.3400区间操作。

　　2：如下行跌破1.3265，则打开进一步下跌空间，目标1.3000；如上行突破1.3400关口，不排除进一步测试1.3480水平。

　　英镑

　　周四收盘跌破1.58关口，尽管日线KD指标已超卖，但未有筑底迹象，后市建议反弹受阻后卖出。

　　1：建议在1.5850附近卖出，止损于1.6000之上，目标1.5550附近。

　　美日

　　强势上扬并再度突破90关口，走势依然强劲，后市我们建议买入买入。

　　1：目前我们建议在89.30附近买入，止损于88.00之下，目标95.00附近。