钢材、焦炭月报:需求启动面临不确定性,4月或先跌后涨

螺纹钢(3769,22.00,0.59%)前期反弹宣告失败,总体来说库存下降、产量微减面对需求释放力度缓慢,不足以支撑钢价反弹。关注前低3741能否有效突破,或决定短期能否卷土重来:

　　1、螺纹钢社会库存下降,唐山钢坯库存下降;

　　2、3月中旬粗钢日产量环比下降1%,处于亏损边缘,导致部分钢厂限产;

　　3、3月底、4月初地方房地产细则陆续出台,对市场构成利空;

　　4、终端需求释放缓慢,不足以支撑钢价,一般清明节前后是需求释放的重要时点,值得关注;

　　5、钢厂下调出厂价,与期货市场价格倒挂较多;

　　6、周五螺纹钢运行至去年9月6日形成反弹趋势线下方,空头格局明显,若调整低点不创新低,或构筑小双底,有反弹机会,否则不排除或向3700发起冲击。

　　而从整个四月的情况来看,前期地方房地产细则出台,市场或受其影响,震荡走低,利空消化后,如果需求转好的话,市场仍有反弹可能。

　　焦炭(1621,50.00,3.18%)从基本面来说,弱于螺纹,尽管部分焦化企业由于处于亏损状态而限产,但在需求为主要决定因素的情况下,对市场的影响比较有限。而且从期货形态上看,五日均线压制也较为明显,目前并不具备大幅反弹动力,建议以震荡寻底思路对待,操作上参考五日线,下方持续偏空思路,反弹突破五日线空单离场。