金道环球投资：日银宽松效果初显 非美持续承压

欧元/美元
亚市早盘，欧元/美元开盘后延续震荡下行走势，整体走势依然疲软，欧洲盘前略有加速下行迹象。刷新时段低点至1.2855水平，目前仍然维持下行。关注后市公布的相关经济数据。

欧元区经济数据依然维持低迷，欧元区经济陷入衰退泥泞，提升欧央行未来进一步宽松的可能。昨日公布的经济数据显示欧元区第一季度GDP季率下跌0.2%，差于预期的 下跌0.1%，为连续第六个季度萎缩。持续低迷的经济数据显示，欧债危机对欧元区实体经济的影响有增无减，危机开始时经济衰退仅限于希腊和爱尔兰等小国家，随后蔓延至意大利和西班牙等中型经济体，如今欧元区第二大经济体法国也确认陷入技术性衰退，更令人担忧的是，作为欧洲经济的火车头，德国也陷入增长困境。数据如此黯淡，欧洲经济萧条一览无遗，欧洲央行进一步放宽措施的预期日益升温。

最近公布的欧元区数据继续趋于疲软，显示第二季度经济可能再次出现下滑。欧央行在最近的一次会议上减息了25个基点，并暗示有可能实行负利率。如果增长前景继续低迷，政策制定者们可能会有新的行动。欧洲央行官员已表示，如果经济放缓，可以进一步放宽政策，甚至可能将存款利率降至负值。下调存款利率会令持有欧元没有吸引力，可能导致欧元遭到全面抛售。

自从本月初以来，全球央行迎来大规模降息潮，5月2日欧洲央行降息25个基准点至0.5%的历史新低；次日印度央行完成今年第三次降息，将基准利率下调25个基准点；5月7日，澳联储宣布降息25个基准点至历史低点2.75%；5月10日，越南将再融资利率从8%直接下调至7%；此外上周肯尼亚、波兰、格鲁吉亚、韩国、斯里兰卡亦相继实施了宽松的货币政策；以色列央行本周稍早降息25个基点，这是2007年6月金融危机高峰期以来全球央行的第514次降息，塞尔维亚随后也加入降息行列——第515次随即而至。

从技术上看，日K线图上一交易日收取一下影线较长的阴线，汇价尝试低位反弹，后市依然面临较强下行压力；MA10，MA30均呈现下行，双线死叉维持下行；BOLL指标汇价维持于下轨运行，运行区间放宽，运行轨道整体走低；MACD动能柱转为零轴下方，信号线走低至零轴附近；RSI指标运行于卖空区域。
从四小时K线图上看，前期大幅回落后，目前略有企稳迹象。MA10，MA30依然维持下行，对汇价形成较强压制；BOLL指标汇价维持于下轨运行，运行区间放宽，运行轨道整体走低；MACD指标动能柱维持于零轴下方，信号线持续走低；RSI指标由超卖区域进入卖空区域。短期来看，汇价依然维持下行。

美元/日元
亚市早盘，美元/日元延续昨日收盘时的小幅走低态势，刷新时段低点101.95。不过回调走势也就此为止，随后恢复上扬，刷新时段高点至102.54，目前交投于102.40一线，后市仍然倾向于逢低做多操作。

日本最新公布的GDP数据显示，日本第一季度实际GDP初值季率增长0.9%，优于市场此前预计的增长0.7%，也远远好于去年4季度持平的表现。数据并显示，日本实际GDP初值年化季率强劲增长3.5%，增速为七国集团(G7)中最快，预期为增长2.8%，前值增长0.2%。外部需求给日本第一季度为GDP贡献了0.5个百分点。日本第一季度名义GDP初值季率增长0.4%，预期增长0.5%，前值下降0.1%；名义GDP初值年率增长1.5%。不过日本第一季度GDP平减指数初值年率下降1.2%，前值下降0.2%。

日本周四公布一季度GDP报告，表现强劲。使人们第一次有机会窥见日本超级宽松政策的初步效果。而其中消费支出的大幅增长 (录得2011年第三季度以来最大升幅) 对於推动GDP起了至关重要的作用，这或许是源於日经指数大幅攀升所带来的“财富效应” (可参考90年代的美国情况) 。但是，需要注意的是一季度名义GDP季率为0.4%，低於预期0.5%。在实际GDP超过预期的情况下，名义GDP逊於预期说明困扰日本多年的通缩问题仍未得到改善。

目前而言判断日本经济迎来转折为时尚早，因在超级宽松推动下的增长能否为续有待观察。今早公布的另一数据显示日本国内投资者於过去一周继续净买入海外债券，近来一直上行的日本国债收益率令本来就债台高筑的日本政府抓襟见肘。数据出来後，美元/日元并没有做出过多反应。目前鉴於两国不同的货币前景，我们仍倾向於看涨美元/日元。

从技术上看，日K线图上一交易日收取一十字星，汇价经过前期大幅拉升之后，目前进入小幅整理阶段，不过并没有触及明显阻力区域，仍倾向于回调后逢低做多。MA10，MA30均呈现上涨排列，双线金叉维持上行；BOLL指标汇价维持于上轨运行，运行区间放宽，运行轨道整体走高；MACD动能柱维持于零轴上方，信号线于零轴上方维持走高；RSI指标运行于超买区域。
从四小时K线图上看，前期大幅上扬后，目前涨势稍歇。MA10，MA30依然维持上行，汇价运行于MA10线下方；BOLL指标汇价于上轨走低至中轨附近运行，运行区间收窄，运行轨道整体走高；MACD指标动能柱维持于零轴上方，信号线略微走低；RSI指标由超买区域进入买入区域。短期来看，汇价依然维持上行。

澳元/美元
亚市早盘，澳元/美元下跌走势再度加剧，日内仅仅小幅上探了一次0.9912水平，随后持续走低，中间没有像样的反弹，截止目前，日内累计跌幅已经超过100点，下行走势极为强劲。

澳洲近期没有太大消息放出来，澳元仍然是一个主基调——跌，再跌，一直跌。近期公布的经济数据显示，中国经济开始呈现放缓迹象，投资者担忧这个全球第二大的经济体减少对澳洲商品的需求。同时，澳大利亚通胀水平下滑及失业率上升，加上澳洲联储降息，进而拖累澳元汇率表现。中国经济数据让人忧虑，反映全球增长放缓，对澳元是利空消息。

与澳元密切相关的大宗商品价格既昨日大跌之后，今日再现跳水行情，尽管亚洲时段一度轻微反弹至1397水平，但其下行趋势仍很强劲。随后即大幅下挫，目前累计跌幅达1.6%。尽管昨天美国的纽约联储制造业指数以及工业产出数据弱于预期，但数据只是短暂支持黄金，美国温和的PPI数据以及ETF的抛盘打压黄金现货大幅回落。

从技术上看，日K线图上一交易日收取一下影线较长的小阴线，汇价尽管此前连续多个交易日大幅走低，但是并没有出现回调的迹象。MA10，MA30均呈现空头排列，双线死叉维持走低；BOLL指标汇价维持于下轨运行，运行区间放宽，运行轨道整体走低；MACD动能柱维持于零轴下方增强，信号线于零轴下方持续走低；RSI指标运行于超卖区域。

从四小时K线图上看，前期大幅下挫后，目前跌势稍歇。MA10，MA30依然维持下行，汇价运行于MA10线附近；BOLL指标汇价于下轨走高至中轨附近运行，运行区间收窄，运行轨道整体走低；MACD指标动能柱维持于零轴下方，略有缩减迹象，信号线维持走平；RSI指标由超卖区域进入买入区域。短期来看，汇价依然维持下行，谨防回调。