滞胀担忧加剧英镑压力

－英国就业人数增加也许并非经济即将复苏的信号
－通货膨胀将进一步抑制消费者支出
－英国央行采取更多定量宽松措施的意向加大了滞胀风险

英国劳动力市场的坚挺表现最初只是一个令人好奇的谜题，但目前已变成一个值得担忧的问题，尤其是对英镑投资者而言。

乍看起来，就业增长应该是一件好事，意味著英国经济有望避免第三次陷入衰退。

但在当前经济环境下情况却并非如此。尽管英国劳动力市场状况相对良好，但经济全面复苏的希望和以往一样扑朔迷离。

现在的问题是可能会出现经济疲软和物价高企并存的滞胀现象。

英国央行(Bank of England)曾表示已准备好放宽其通货膨胀目标，并在必要时采取更多定量宽松举措。这为滞胀出现创造了条件。

周三公布的最新就业数据和英国央行货币政策委员会(Monetary Policy Committee, 简称MPC)会议纪要就充分暴露了这一问题。英国国家统计局(Office for National Statistics)公布，去年第四季度英国就业人数创出历史新高。

但当季英国经济实际上萎缩了0.3%，这令分析师们感到困惑。

答案也许是新增加的就业人员并非全职员工，而即便是全职员工，其实际工资也低于以往水平。最新数据显示，去年第四季度不包括奖金的平均薪资仅增长1.3%，为三年来的最低增幅。

此外，通货膨胀也会进一步侵蚀实际收入。英国央行行长默文．金(Mervyn King)上周承认，未来几个月英国通货膨胀率可能由目前的2.7%至少升至3%，同时未来两年通胀率可能都高于央行设定的2%的目标水平。

但最新货币政策会议纪要显示，MPC委员们的立场较上月更偏宽松。在此次会议上，9名委员中有3人赞成采取更多定量宽松举措，其中包括默文．金，而1月份会议上仅有1位委员持这种看法。

这对英国消费者会有怎样的影响呢？

在薪资下降的同时，人们的消费能力还将因通货膨胀进一步受到侵蚀。

这种侵蚀作用已在过去数月的零售数据中得到体现。国内需求减少无疑会对整体经济活动构成拖累，使复苏变得更加渺茫。

一段时间以来，对于英国可能出现长时间滞胀局面的担忧有所升温。

衡量英镑兑主要贸易夥伴货币走势的英镑指数已由年初时的84.0跌至17个月低点79.70。

投资者抛售英镑的行情短期内不太可能结束。除英国增长状况恶化和央行可能采取更多定量宽松措施的因素外，有关英国AAA信用评级被下调只是时间问题的看法也令英镑承压。

(完)