杉立期货：沪铜宏观维持偏空 供过于求依旧

　生意社04月08日讯
　　上周沪铜持续回落，从盘面和持仓变化看，多头分歧加大，空头仍旧占据主动。
　　假日期间宏观面主要信息如下：
　　1、美国3月非农就业人数增加8.8万人，大幅低于预期值19万人，为近9个月以来最小增幅；3月失业率降至7.6%，为逾四年低点，但这与劳动参与率降低有直接关系。就业情况不乐观使得市场对QE提前退出疑虑加重，而周四美联储公布的会议纪要或对此给出进一步指引。
　　2、据悉，意大利中右联盟领导人贝卢斯科尼和中左联盟领导人贝尔萨尼将于4月11-12日会面，或为该国政局走向带来指引
　　3、欧洲央行维持主要再融资利率在0.75%不变，隔夜存款利率在0.00%不变，隔夜贷款利率在1.50%不变，均符合预期。此外，德拉吉称欧洲央行准备采取行动以防止经济进一步走软，暗示降息可能摆上议程。
　　4、英国央行维持基准利率在0.50%不变，维持QE规模在3750亿英镑不变，符合预期。
　　5、日本央行上周宣布继续扩大货币政策刺激力度，自5月开始每月将购买大约7.5万亿的日本国债。
　　因3月非农数据大幅低于预期，使得QE提前退出的不确定增加，进而抑制美元走强。从金融属性看，有色金属承压缓解。但从实体需求看，因各大经济体复苏前景乐观性降低，也不利于其走强。综合宏观面数据看，有色金属仍缺提振因素。
　　现货方面，截止4月3日，上海有色网1#铜现货均价为54830元/吨，周增幅为355元/吨，较沪铜近月合约升水630元/吨。市场看空情绪有所缓解，持货商逢低惜售，虽现货升水坚挺但部分中间商仍入市接货，下游企业少量备货，总体成交活跃度增加。
　　数据方面，截止4月5日，伦铜现货价为7407美元/吨，较3月合约贴水值为30美元/吨，周增幅为0.5美元/吨；伦铜库存为57.96万吨，周增幅为0.85万吨；当日注销仓单数量为14.7万吨，占库存总量为25.37%；上期所铜库存为24.2万吨，周减幅为5648吨。
　　产业消息方面：
　　1.世界第二大产铜国，秘鲁3月铜产量同比增加0.9%至108864吨，美国2月进口阴极铜6.4万吨，环比减少25.7%，出口阴极铜231吨，环比减少79.5%。铜供给的增加及需求低迷将进一步压制期价。
　　2.因库存原因，且铜价下跌，云南铜业(13.44,0.05,0.37%)发布的2012年年报显示去年实现营业收入408.26亿元，同比增长15.84%但净利润2488.7万元，同比下降96%。
　　本周重点关注数据如下：(1)中国3月CPI和PPI值；(2)美联储公布上月会议纪要；(3) 4月欧洲央行月度报告；(4)美国4月6日当周初请失业金人数；(5)美国4月密歇根大学 消费者信心指数初值
　　综合来看，宏观面维持偏弱格局，产业链依旧供过于求，铜价缺乏上行力量。
　　操作上，cu1308空单以55000止损。