本周聚焦：QE论战将启 且看伯老如何指点江山

周一(1月14日)亚市早盘，美元指数窄幅整理，现交投于79.55附近。在经历了上周欧英央行决议的洗礼后，本周市场焦点料将重回美国。美股财报季将在本周正式进入高潮。而更为引人关注的是，美联储本周将有多位高官陆续发表讲话，其中更是包括美联储主席伯南克，料将对货币政策动向或有一定暗示，QE论战即将拉开帷幕。
　　随着更多大型企业陆续发布财报，美股本周将迎来财报季的第一个小高潮，金融、科技等多家巨无霸企业的最新财报本周将陆续登场。进入2013年以来，随着财政悬崖问题的暂时解决，美股持续走强。标准普尔500指数在过去两周大涨5%左右，一度达到五年高点。
　　根据已发布的日程，金融股将是本周美股季报的一大重头，高盛、大摩、美国银行、摩根大通和花旗等金融股将密集发布财报。此外，科技行业龙头通用电气和英特尔的季报也将在本周公布。
　　汤森路透的统计显示，业界对本财报季美股上市公司的整体盈利增长预期仅为1.9%，相对悲观。但也有分析师表示，正是由于期望值很低，使得公司业绩有了超预期的空间。
　　不过，尽管财报已经足够夺人眼球，但本周美国方面最核心的焦点显然仍不在此。美联储主席伯南克本周将领衔多位美联储高官发表讲话，此外美联储褐皮书也将在本周公布。在此前美联储纪要爆出终结QE之论后，目前美联储的一举一动无疑格外引人注目。
　　美联储鹰派声音抬头，QE命运蹉跎
　　在上周美联储4位高官的讲话中，有三位站在了鹰派阵营之中，他们分别是堪萨斯联储主席乔治、圣路易斯联储主席布拉德、费城联储主席普罗索，仅有明尼阿波利斯联储主席柯薛拉柯塔讲话略倾鸽派。可以看出，随着此前美联储纪要爆出终结QE之论，近期美联储官员们的鹰派声音也出现明显抬头迹象。
　　上周，两位在今年美国联邦公开市场委员会(FOMC)握有投票权的美联储理事，都针对当前的超宽松政策表达了不安，这预示着伯南克今年要继续推行宽松政策可能面临更大阻力。其中，堪萨斯联储银行总裁乔治警告说，美联储接近于零的政策在提振经济的同时，也可能刺激通胀。她称，零利率持续时间过长可能显著增大未来金融失衡的风险，并对在今后实现2%的通胀目标带来麻烦。
　　圣路易斯联储银行总裁布拉德也对美国的潜在通胀威胁发出警告。今年同样在FOMC握有投票权的布拉德说：”政策非常激进，这让我有些紧张，担心宽松政策可能过头。”
　　与去年FOMC仅有莱克等一人“唱反调”不同，今年美联储的决策机构内部的强硬派成员似乎日渐增多，这也令QE今年的命运更显蹉跎。
　　聚焦伯老明晨讲话
　　按计划，伯南克的讲话将从北京时间周二凌晨5点左右开始，讲话内容可能包括金融危机下的货币政策与经济复苏，此后伯南克还将接受听众提问。
　　此次讲话将是美国联邦公开市场委员会(FOMC)最近一次政策会议的纪要本月早些时候公布后，伯南克首次在公共场合露面。
　　由于最近一份议息会议纪要显示，美联储内部对于继续实施超宽松政策的分歧加大，外界将急于从决策者口中获得未来政策走向的更明确提示。
　　不过，目前来看，一些人预计伯南克不会让会议纪要带来的意外情绪扩大。
　　法国巴黎银行美国经济学家Yelena Shulyatyeva说：“伯南克的讲括将离不开他预早准备的演说内容，所以我不认为伯南克会利用这次演说作为表达美联储改变政策的工具。”
　　德意志银行首席美国经济学家约瑟夫·拉沃格纳认为，伯南克将利用此次讲话机会澄清美联储的立场，此前部分持谨慎态度的美联储高层认为，考虑到金融稳定和维持美联储资产负债表的平衡，应于2013年底前放缓或提前终止目前每月850亿美元的量化宽松措施。
　　花旗银行(Citibank)外汇策略师Amanda Chow也表示，伯南克可能会试图缓和市场不安，强调美国经济面临的挑战并重申Fed希望维持宽松货币政策。Chow称，这可能为美元以外货币带来更多支持，因为投资者会出售美元以买入利率较高的货币。
　　摩根大通美国股票策略师托马斯·李表示，周一的讲话将是伯南克最近一段时间的首次露面。在他看来，随着近期美联储的政策立场似乎略有收紧趋势，伯南克这周的讲话可能带来一些好消息。“最终投资人可能发现，伯南克的讲话(相比之前的会议纪要)会更为平衡，我认为这就已经是很好的消息了。”
　　美联储其他官员本周讲话日程一览
　　除了伯南克，本周还将有多位美联储官员发言，他们对于宽松货币政策的态度也将牵动市场神经，投资人将密切关注，美联储中的强硬派势力会否继续壮大。
　　此外，影响市场对美联储未来政策立场预判的，还有即将出炉的最新一份褐皮书报告。该报告将在北京时间周四凌晨公布，料成为美联储本月底政策会议的重要参考依据之一。”