宗校立：外汇基本面之重点解读01.28

【重点】

　　1、惠誉将塞浦路斯评级下调至B，前景展望负面——惠誉给出的理由是：欧洲领导人可能不会帮助塞浦路斯重组其主权债务，政策不确定性是塞浦路斯前景展 望为负面的原因，塞浦路斯经济可能在2015年之前维持疲软，塞浦路斯政府援助银行业的成本可能比之前估计更高；听起来似乎都挺有道理，评级下调也合乎逻 辑，但对于第一条理由笔者保留自有观点，因作为一个世界性评级机构，给出这种模棱两可的理由，实在有些牵强，不能让人信服；但这个下调措施对欧元是有利空 影响的，投资者朋友一定注意！

　　【非美资讯】

　　1、德国1月IFO商业景气指数∶104.2，前值∶102.4；德国1月IFO商业现况指数∶108.0，前值∶107.1；德国1月IFO商业预 期指数∶100.5前值∶97.9——德国1月IFO商业景气指数大利好，对欧元盘面构成利好支撑，推动汇价上涨；欧洲地区经济在逐渐好转，首当其冲受益 的国家就是德国，因为此前一直是德国拖着几个国家在走(后面拖着负担)，现在负担减轻了，德国战车自然就跑得更快了；

　　2、西班牙12月生产者物价指数月率上升0.1%，年率上升2.7%——PPI(生产者物价指数)上涨，主要反映生产厂商的制造成本上升，虽然不会对终端消费品马上造成影响，但也是一个具有参考性的数据，所以重要性也较大；

　　3、荷兰1月生产者信心指数为-5.6，前值-5.7——虽1月指数比前值略高，但仍然是负值范围并且回升的幅度极低，说明目前荷兰国内的经济仍不乐观，还需多加努力才行；

　　4、欧央行：各银行每周都可以继续偿还首批LTRO贷款；欧元区银行同业拆息期货和2年期德国国债走低，因LTRO偿付规模超预期——这是一条比较重 要的资讯，欧元区银行开始偿还LTRO贷款并且偿还规模还超过了预期，其意义远比实际行为更大，因只有经济环境变好了，银行自身局面改善了，才会有能力偿 还此前LTRO贷款，所以这是欧元区经济好转的最明显特征，对投资者会产生利好影响；

　　5、法国12月总失业人数为310万——法国的失业人数还是较高的，这是一个隐形炸弹，倘若后面发展过程中控制不好，将会成为法国经济的一个致命伤；

　　6、英国第四季度GDP季率初值∶-0.3%，前值∶0.9%；英国第四季度GDP年率初值∶0.0%，前值∶0.0%——英国第四季度年率持平，季 率略有走跌，整体局势相对良性，毕竟在2012年内购买了那么多资产，并且还推出融资换贷款计划，倘若经济再继续下滑，那就真说不过去了；

　　7、英国第四季度工业产出季率下降1.8%，建筑业产出季率增长0.3%；英国第四季度服务业产出季率持平——从四季度工业、建筑业产出来看，英国经济还是处于缓慢发展趋势中，只是过程略微缓慢，根基还不算太稳；

　　8、日本12月全国核心消费者物价指数年率∶-0.2%，前值∶-0.1%；日本12月全国消费者物价指数年率∶-0.1%，前值∶-0.2%——从 数据上看，日本目前确实处于CPI下降状态(俗称通缩)，这也是为什么日本首相安倍晋三一直强调需要执行极度宽松政策的原因(理由)，但客观来说，安倍晋 三的这些措施有些激进了，将会带来怎样效果，目前尚无法确定；但有一条能够肯定——日本再进一步执行宽松货币政策，则日元将会在其国内进一步贬值，这将会 对内造成永久性伤害，对国家经济体发展会不利；

　　9、加拿大11月政府预算赤字扩大至18.5亿加元；加拿大11月政府收入下降0.3%，政府支出上升1.6%——少有的加拿大数据，其内容呈现的效 果整体是利空，政府收入下降、支付上升，会带动政府债务增加，倘若这种情况一直持续下去，将会造成过大的债务负担，对加拿大经济而言肯定是不利的；

　　【美元资讯】

　　1、微软二季度每股收益为0.76美元——微软公布公司报表，对美国股市会有一定利好，目前的美国需要一个稳定的金融环境，所以很多利好消息都公布出来，刺激股市上涨；

　　2、美联储上周M1货币供应增加353亿美元，M2下降266亿美元——M1增加反映的是流动性增加，而M2下降反映的是储蓄下降，从美联储公布的这项数据来看，储蓄下降而货币流动性增加，实际是有利于美国经济运转，对美国经济发展有利好作用；

　　3、美国12月新屋销售月率∶-7.3%，前值∶4.40%；美国12月新屋销售∶36.9万，前值∶37.7万——美国12月新屋销售略有走低，属 于正常的波动范围，毕竟目前的美国经济还无法支撑房地产的爆发性上涨，相反，稳健性震荡上涨恰恰最适合当前美国经济状况，只要整体势头是上涨就没问题；

　　【今日关注】

　　1、英国1月Nationwide房价指数月率/年率

　　2、欧元区12月M3货币供应年率

　　3、意大利1月消费者信心指数

　　4、美国12月耐用品订单月率

　　5、美国12月耐用品订单月率(除运输外)

　　6、美国12月未决房屋销售月率/年率