大陆期货铜铝锌早评： 基本面空头遇到宏观支撑

【铜】美银美林3月26日表示，预计2013年全球铜均价为7971美元/吨，较预期降2.3%；并预计今年全球镍均价为17261美元/吨，较预期降3.4%。 发改委网站3月25日信息显示，今年前2月，中国十种有色金属产量为622万吨，同比增13.5%。其中，电解铝产量为351万吨，同比增15%；铜、铅产量分别同比增11.9%和11.1%；锌产量同比增1.7%；氧化铝产量同比增15%。除电解铝外，其他主要有色金属价格有所回升。2月份，上海期货交易所铜、铅、锌当月期货平均价分别为58232元/吨、15126元/吨和15369元/吨，同比分别降1.9%、4.4%和0.9%；电解铝为14989元/吨，同比降6.7%。 【铝】近期，多家国际大型矿企和投行纷纷唱空铁矿石。高盛集团下调2013年铁矿石价格预期3%至139美元/吨，分别下调2014、2015年矿价预期11%、9%至115美元/吨、80美元/吨。巴西淡水河谷、FMG矿山称，2013年铁矿石价格将在120美元/吨一线波动。力拓集团表示，未来18个月矿石价格将会下跌50%。业内人士表示，此番铁矿石行情悲观预期升温的主要原因为国际矿山快速扩增带来的产能过剩。据国信期货分析师施雨辰介绍，2008年中国钢铁产量猛增吸引国际矿山企业加大铁矿石开发力度，淡水河谷、必和必拓等矿业巨头纷纷投入巨资扩建或新建矿山。数据显示，淡水河谷铁矿石2017年产能有望达到4.6亿吨，澳洲矿业巨头力拓集团则希望在2015年将产能提高至3.53亿吨。整体来看，这一轮全球矿山扩建，可能令2013-2015年全球铁矿石产能新增3亿吨。 【铅锌】中国有色协会最新数据显示，2013年1-2月，中国铅产量为657671吨，同比增11.83%；铅精矿含量为323987吨，同比降15.94%。数据还显示，2013年1-2月，中国锌产量为791022吨，同比增1.89%；锌精矿含量为616536吨，同比增6.44%。 世界金属统计局（WBMS）周三（3月20日）公布的数据显示，1月全球（不含中国）锌市供应过剩55300吨；锌产量为114.5万吨；消费量为108.9万吨。2012年全球锌市供应过剩292000吨。 世界金属统计局（WBMS）周三（3月20日）公布的数据显示，1月全球（不含中国）铅市供应短缺42700吨；精炼铅产量为919600吨；消费量为962300吨。2012年全球铅市供应短缺30600吨。 国际铅锌研究小组(ILZSG)3月18日公布的数据显示，1月全球锌市供应过剩4万吨；精炼锌消费量为103.5万吨，同比增5.6万吨或5.72%；精炼锌产量为107.5万吨，同比增3.8万吨或3.66%；生产商商业库存为33.22万吨，较上月增0.89万吨。 国际铅锌研究小组(ILZSG)3月18日公布的数据显示，1月全球铅市供应过剩3000吨；精炼铅消费量为85.5万吨，同比增8.8万吨或11.47%；精炼铅产量为85.8万吨，同比增6.9万吨或8.75%；生产商商业库存为13.99万吨，较上月增0.32万吨。【基本面分析】【宏观面分析】【中国】周二（4月2日）央行开展了300亿元28天期正回购操作，即央行公开市场操作回笼资金300亿元，此次开展的规模较上周二的320亿元略减少，中标利率连续第十一次落在2.75%水平上。本周公开市场无央票和逆回购到期，仅有50亿正回购到期，从而形成投放50亿元资金。据交易员称，因清明节小长假从本周四开始，所以央行周一仅针对周二的正、逆回购询量需求，并未涉及周四。由此看出，若央行本周不进行其他操作，则本周将净回笼250亿元。截至4月1日，全国已有35个城市公布2013年度房价控制目标，且目标基本一致，即房价涨幅低于人均可支配收入实际涨幅。业内认为，这意味着今年全国房价将稳中有升，各城市涨幅有望不超过10%。【美国】亚特兰大联储主席洛克哈特周二表示，如果经济增长继续加速，就业情况进一步改善，美联储可能在2013年结束之前就可以降低债券采购刺激项目的力度。他表示，他个人认为美国经济会在2013年有略超过2%的增长，而且他也明确看到了，这种增长走势有机会可以更加强势。评级机构惠誉国际周二宣布，考虑到正在逐渐改善的经济状况，将密歇根州的信用评级由之前的AA-提高至AA；另一家评级机构标准普尔也在同时将影响20亿美元债务的密歇根州一般责任债券AA-评级的展望评价由之前的稳定提高至积极。美东时间上午10:00，2月份美国工业订单环比增3.0%，好于分析师预期的2.8%。【欧洲】塞浦路斯财长萨里斯已经在本周二辞职。在此之前，萨里斯完成了与外国债权人有关塞浦路斯100亿欧元救助贷款协议的磋商。按照协议条款，塞浦路斯到2018年才会推行提振财政的措施。塞浦路斯政府周二任命劳工部长兼副财长Harris Georgiades为新的财政部长，接替较早时刚刚辞职的Michael Sarris。国际债权人将于5月开始提供救助资金。《华尔街日报》在本周二撰文报道称，国际债权人已经放宽了对塞浦路斯100亿欧元救助贷款的时间期限条件，将给予该国额外一年的时间，即在2017年之前实现接受救助贷款所需要的前提条件——预算目标。国际货币基金组织和塞浦路斯的欧元区成员国伙伴都要求该国在2017年实现预算目标，其预算盈余在GDP中的占比应该控制在4%以内。欧盟统计局今日发布的数据显示，欧盟2月份失业率维持在12%的水平，但这要比2012年2月10.9%的水平高出很多。失业率最为糟糕的当数希腊与西班牙，分别为26.4%与26.3%。然而，澳地利与德国失业率最低，分别为4.8%与5.4%。根据一项最新发布的统计数据显示，在今年3月，欧元区工厂活动萎缩的幅度加剧。欧元区Markit制造业PMI终值为46.8，低于今年2月的47.9，创出过去三个月以来的低点。西班牙制造业PMI跌至44.2，创出过去5个月以来的新低，而意大利的制造业PMI创出过去7个月以来的新低，达到44.5。作为欧元区最大的经济体，德国的制造业PMI跌至过去两个月以来的新低，达到49.我们认为虽然欧洲经济继续表现不佳，但美国持续的宽松货币政策仍然对于全球经济都产生了一定的利好。总体来看，全球经济也继续维持着温和复苏的格局。因此，铜价虽然因为基本面变化仍然处于弱势之中，但下方支撑仍然存在。