塑料现货仍表现坚挺 连塑贴水修复性上涨

行情回顾
　　今日现货市场表现依旧坚挺，稳中略跌。贴水的期货今日也出现一定的回暖，今日L1305与L1309有所反弹，但主力L1309合约在10500一线仍有很大的压力，短期内基本面与宏观面博弈，期货贴水格局下，短期向下空间或将有限。
　　主力合约L1309略低开于10300，最高上冲至10500，报收于10435，整体表现有所反弹，但仍在10500一线遇阻。现货方面下游工厂原料库存低位，有一定的采购需求，但观望情绪依旧很浓，这值得投资者引起注意。交易量增加11.7万手至78.6万手，持仓量减少1.1万手至33.2万手。
　　此前连续四个交易日塑料(10435,65.00,0.63%)合约出现的重挫使得现货的情绪有所冷清，目前现货仍保持在高位，这或将对未来连塑价格形成进一步的支撑。随着下游工厂补库情绪的转好，现货有望继续保持坚挺格局，期货或将获得提振，未来的关注点是下游能否如期进行补库存的动作，情绪的转好若能带动实质性的采购动作，则一波小涨可以期待。
　　宏观经济方面
　　中国方面，分析机构预估中值显示，随着春节因素影响消散，3月中国官方制造业采购经理人指数(PMI)料反弹至52.0，结束此前连续两个月回落态势，并创下10个月高位，与此前汇丰中国3月制造业PMI初值反弹至接近两年高点的走势一致，验证中国经济仍在温和复苏道路上。
　　美国方面，，美国上周初请失业金人数有所上升，但仍不足以说明就业市场复苏降温。其他数据显示，美国第四季国内生产总值终值年化季率为增长0.4%，高于政府之前公布的初值。值得关注的是，美国政府的3月非农就业报告将于4月5日出炉。
　　日本方面，日本2月工业生产(工业产出)意外下滑，核心消费者物价连续第四个月下降，凸显出日本央行要达到2%通胀目标所面临的挑战。分析师称，认为日本经济整体趋势是正在迈向复苏，原因在于日元走低以及股市上扬提振企业信心回升；日元走软对出口的影响需要大约六个月的时间才能体现出来。
　　欧元区方面，塞浦路斯外长卡苏利季斯(Ioannis Kasoulides)近日对法国《回声报》表示，塞浦路斯为获得欧洲救援牺牲太大。他称：“欧洲假装帮助我们，但我们付出的代价太大：无异于是对我们经济模式的野蛮摧毁。”
　　塑料现货方面
　　今日PE市场报价维持平稳态势，部分地区报价小幅松动50元/吨左右。早间LLDPE期货低开高走，市场交投气氛一般，月底石化价格多数稳定，商家心态平稳，多数继续随行就市稳价出货，等待下月石化新价格。下游需求暂无明显起色，仍以小单接货为主，实盘成交欠佳。
　　市场含税价方面，余姚、齐鲁、广州的三地平均含税价保持稳定，均价为11108元/吨，较前一交易日变动不大。
　　塑料上游产业链方面
　　3月份中西部地区制造业活力不及预期一度令油价转为下跌。不尽人意的美国上周首次申请失业救济数据也削弱了市场乐观气氛。然而随着标准普尔500指数朝着历史最高收盘价上涨，美元汇率下跌，以美元计价的商品期货对投资者吸引力增强，国际油价连续五天收高。
　　上一交易日，纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2013年5月期货结算价每桶97.23美元，比前一交易日上涨0.65美元，交易区间96.26-97.35美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2013年5月期货结算价每桶110.02美元，比前一交易日上涨0.33美元，交易区间108.98-110.1美元。
　　上一交易日，石脑油价格基本保持稳定，新加坡离岸价为100.55元/桶；日本到岸价为917.76美元/吨。
　　总结及预测
　　现货坚挺而期货疲软的格局的重要原因，是期货市场提前反映未来新装置投产的预期，而随着3月的结束，淡季或将来临。
　　但是正是由于此前的旺季不旺，下游的库存处于低位，仍有补库存的需求，那么相应的淡季或许也不如想像中清淡。
　　现货方面，近几天期货市场的疲软对于现货情绪有所打压，如果下游如期开始补库存行为，则现货价、期货价将同获支撑，而如果不及预期，则一波下跌在所难免。目前现货价格依旧处在高位震荡，期货不宜过分追空。
　　近期现货市场的补库情绪受到了一定的打压作用。后期下游能否有实质性的改观仍需确认。今日部分地区现货价格出现了松动，需要引起注意。
　　下周操作：由于近期期现表现略不一致，后市仍需以观望为主，若现货表现继续坚挺，则可关注做多良机，若现货继续转好则可继续向上看，否则则不做，目前期货表现仍弱势，需以观望为宜，下游补库情况能否转好将决定塑料能否否极泰来。