“放缓清理配资”，一个板块得到救赎

昨日市场一扫阴霾，迎来了难得的大反弹，沪指收盘大涨近5%站上3100点上方，创业板指数则大涨逾7%，两市超千股涨停，主要指数重回前期平台盘整区域，市场信心有所恢复。昨日的大涨与管理层放缓清理配资有着莫大的关系，消息面上，券商对于账户背后涉嫌存在配资行为的单一结构化信托或资管计划，不再采取“一刀切”的清理方式，结构化配资变更端口后可存续。

配资清理的放缓迅速提振了市场的信心，昨日的反弹也就应运而生，有一个板块也因此得到救赎，这就是次新股。

自证监会宣布严查场外配资以来，上证指数从最高5178点跌落到2851点，用了不到3个月时间。40%的跌幅，近2000点，约25万亿流通市值灰飞烟灭。据证监会公布的数据显示，场外配资规模总共不足5000亿，这对于当前近30万亿的流通市值来说，实在不值一提。但配资的影响主要在于限制了杠杆投机行为，造成市场短期流动性缺失。这也使得配资的主要标的——小市值的题材股，成为暴跌的重灾区。

次新股无疑是短线投机资金最青睐的板块之一。6月前上市的145只次新股，上半年平均涨幅约370%，这其中有大量杠杆资金的参与。根据证监会的数据，已经清理的60%配资账户，持股市值大约为2800亿；次新股市值从最高点5400亿跌落到当前2700亿，市值减少2600亿，两者数据大致吻合。百余股7月来最大跌幅平均为62%，这与已清理的6成配资也基本相同。或许这些数据只是巧合，但至少说明配资减少对次新股板块的影响。

如次新股与配资继续保持上述“契合度”，那么即将清理的1800多亿配资，可能会带来次新股板块40%左右的跌幅。目前很多次新股已经下跌7、8成，如证监会继续清理配资，市场短期流动性趋紧，次新股恐怕会持续成为熊市重灾区。